Jefferies elige a Bank of America como su principal apuesta de franquicia Por Investing.com

Investing.com -- Jefferies ha seleccionado a Bank of America como su principal apuesta de franquicia, citando una historia convincente a largo plazo a pesar de la debilidad esperada en las comisiones de banca de inversión a corto plazo para el tercer trimestre de 2026. Accede a noticias premium y selección de acciones con IA actualizando a InvestingPro La firma reconoció que la debilidad en las comisiones de banca de inversión está impulsando ajustes a la baja en las estimaciones de beneficio por acción, con comisiones del tercer trimestre de 2026 proyectadas para caer un 40% interanual según datos de Dealogic. Sin embargo, Jefferies ahora modela una caída más moderada del 21%, anticipando un septiembre más sólido. La debilidad en comisiones se concentra en asesoramiento, con una caída del 57% interanual, y en mercados de capitales de deuda más comisiones de préstamos, con una caída del 46% interanual. Las comisiones de mercados de capitales de acciones suben un 24% interanual, y la firma considera que la debilidad es una función del calendario de operaciones más que una erosión de la franquicia. Bank of America Jefferies mantiene a Bank of America como apuesta de franquicia basándose en la repreciación de activos a tipo fijo, que sigue siendo incipiente y está cargada hacia el final del período, con el 90% de los vencimientos aún por llegar entre 2027 y 2031. Esto respalda una tasa de crecimiento anual compuesto del ingreso neto por intereses del 5% al 7% a medio plazo y un objetivo de margen neto de intereses del 2,30% al 2,40%, frente al 2,08% del segundo trimestre. La firma ajustó sus estimaciones de beneficio por acción para 2026 y 2027 a 4,65 dólares y 5,30 dólares, desde 4,70 dólares y 5,35 dólares, respectivamente, e introdujo una estimación para 2028 de 5,90 dólares. Los activos a tipo fijo equivalentes al 11%-13% de los activos rentables medios se reprecian hasta 2031, con vencimientos de entre 355.000 millones y 390.000 millones de dólares. Solo entre 50.000 millones y 60.000 millones de dólares vencen en 2026, mientras que entre 305.000 millones y 330.000 millones de dólares lo harán entre 2027 y 2031. La repreciación proviene de tres carteras de bajo rendimiento: una cartera de valores respaldados por hipotecas mantenidos hasta el vencimiento de 410.000 millones de dólares al 1,9%, una cartera de bonos del Tesoro mantenidos hasta el vencimiento de 121.000 millones de dólares al 1,4%, y una cartera de hipotecas residenciales de 226.000 millones de dólares al 3,5%. Con estas carteras reinvirtiéndose con un diferencial de entre 150 y 200 puntos básicos adicionales, y una cartera de coberturas de tipo fijo de 100.000 millones de dólares que vence a lo largo de 2027, se prevé que el ingreso neto por intereses se sitúe en la parte alta del rango del 6% al 8% en 2026. Jefferies considera que Bank of America merece un múltiplo más elevado a medida que mejoran la capacidad de generación de beneficios, la rentabilidad sobre el capital tangible ordinario y la calidad de la franquicia, proyectando una rentabilidad sobre el capital tangible ordinario del 17,4% para 2027. En desarrollos recientes, la filial mexicana de Bank of America fue uno de varios bancos que acordaron un acuerdo de 86,4 millones de dólares para resolver una demanda relacionada con el mercado de bonos del gobierno mexicano. La compañía también contrató a dos directores generales para ampliar su práctica de banca de inversión en tecnología, con la atención puesta en semiconductores y América Latina. Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.