Las letras del tesoro alcanzan una rentabilidad del tres por ciento a 12 meses: "Con una inflación del 4 por 100, vamos a ver cómo terminamos del año, está por debajo, pierdes poder adquisitivo"

Ángel Expósito ha abordado en la sección Clases de Economía de 'La Linterna' el renovado furor por la deuda pública española, donde las Letras del Tesoro han vuelto a situarse cerca de una rentabilidad del 3% a doce meses. Junto a Victoria Ballesteros, el espacio radiofónico ha analizado cómo los ciudadanos buscan refugio en estos activos ante la volatilidad de los mercados financieros y la incertidumbre internacional. En este sentido, Victoria Ballesteros ha detallado las razones por las que los particulares acuden masivamente a estas emisiones de deuda: "En un escenario de incertidumbre hay inversores que prefieren una rentabilidad moderada y previsible antes que asumir otros riesgos". Asimismo, ha subrayado que este interés creciente hace que los títulos estatales resulten plenamente competitivos frente a otras fórmulas de ahorro tradicional. Por su parte, el experto de mercados de XTB, Manuel Pinto, ha recordado que el Estado está obligado a elevar sus tipos marginales para captar liquidez en épocas de alza de precios. De este modo, Manuel Pinto ha incidido en la exigencia de batir la inflación al señalar: "Para que resulte atractivo prestar dinero por parte del Estado durante un año o el período que sea, el Tesoro tiene que ofrecer una rentabilidad competitiva respecto a esas alternativas. Si yo voy a prestar dinero al Estado, si voy a adquirir una letra, por ejemplo, cualquier tipo de deuda, y espero una inflación elevada, voy a exigir una rentabilidad mayor, porque necesito compensar la pérdida de poder adquisitivo". Si voy a adquirir una letra y espero una inflación elevada, voy a exigir una rentabilidad mayor porque necesito compensar la pérdida de poder adquisitivo" EFE El gobernador del Banco de España, José Luis Escrivá Rentabilidades récord en la deuda pública Este fuerte apetito inversor se ha confirmado tras las últimas subastas de septiembre de 2026, en las que el Tesoro Público ha elevado el interés marginal en todos sus tramos cortos hasta cotas inéditas en casi dos años. Las letras a 3 meses se han situado en el 2,464%, marcando su registro más elevado desde enero de 2025, mientras que la rentabilidad a 6 meses ha alcanzado el 2,641%. Por su parte, el rendimiento de los títulos a 9 meses ha escalado hasta el 2,783%, su nivel más alto desde octubre de 2024, mientras que la emisión a 12 meses se ha colocado en el 2,846%, llegando a rozar el 2,9% en el mercado secundario. Este repunte generalizado obedece a las tensiones geopolíticas en Oriente Próximo, al alza de la deuda soberana y a la inminente subida de tipos de interés por parte del Banco Central Europeo prevista para el 10 de septiembre. Para muchos ahorradores que buscan iniciarse en las finanzas personales, estas subastas representan una alternativa para empezar a invertir de forma segura frente a opciones de mayor exposición. Sin embargo, los expertos aconsejan calibrar con cautela el rendimiento final tras descontar el incremento constante de los precios. El impacto real de la inflación La directora de 'Mediodía COPE' y experta económica, Pilar García de la Granja, ha intervenido en 'La Linterna' para contextualizar este fenómeno y advertir sobre el impacto directo del IPC, que se ha acelerado hasta alcanzar el 4,3% interanual. Según ha explicado la especialista, aunque las tasas nominales resulten atractivas, el rendimiento real de la deuda continúa siendo desfavorable para el bolsillo del ciudadano. Con una visión crítica, Pilar García de la Granja ha analizado la brecha existente entre los rendimientos ofertados y el coste de la vida: "Bueno, vamos a ver, con una inflación del 4%, vamos a ver cómo terminamos del año, una rentabilidad del 3% está por debajo de la inflación, por lo tanto, pierdes poder adquisitivo, prácticamente un punto y 2 décimas, y cerrar así el año, ¿no?". De esta forma, la periodista ha recalcado que el rendimiento neto no compensa el encarecimiento de la cesta de la compra. Con una inflación del 4%, vamos a ver cómo terminamos del año, una rentabilidad del 3% está por debajo de la inflación, por lo tanto, pierdes poder adquisitivo" Asimismo, Pilar García de la Granja ha reflexionado sobre la percepción de solvencia que tienen los inversores y los cambios estructurales en la política monetaria continental. "Mucha gente considera que hay más posibilidades de que les vaya mal a muchas empresas que al Estado, están pensando en cuando el Banco Central Europeo emitía deuda y compraba la deuda de los Estados para impedir que quebraran; yo creo que las cosas en Europa están cambiando", ha puntualizado la directora de 'Mediodía COPE'. Alamy Stock Photo Banco de España, Calle de Alcalá, Madrid Estrategia, fiscalidad y contratación directa Ante la previsión de que los tipos continúen bajo presión alcista, los analistas recomiendan una diversificación temporal mediante la combinación de letras a 3 meses6 meses, lo que permite reinvertir el capital con agilidad. A la hora de gestionar el patrimonio familiar, cobra vital importancia el asesoramiento financiero regulado para pequeños ahorradores para no incurrir en riesgos imprevistos ni comisiones desmedidas. En el ámbito tributario, las ganancias obtenidas tributan dentro de la base imponible del ahorro del IRPF, aplicando tipos del 19% para los primeros 6.000 euros de beneficio, y del 21% o 23% para tramos superiores. Para evitar intermediarios bancarios, la adquisición se puede formalizar directamente a través de la web oficial del Tesoro Público mediante certificado digital o Cl@ve, o presencialmente en las sedes del Banco de España.