غدا.. بدء تنفيذ برنامج "9 سبتمبر "

من المقرر أن تبدأ وزارة الخزانة اﻷمريكية غدا الأربعاء 9 سبتمبر 2026 في إعادة شراء السندات اﻷمريكية لدعم السيولة بسبب تراكم ديون الوﻻيات المتحدة في الفترة اﻷخيرة بنسب أصبحت تهدد هذا الاقتصاد العالمي الكبير . ما هو دور الخزانه اﻷمريكية في حماية السيولة العالمية؟ قال الخبير الاقتصادي وليد باتع، إن دور وزارة الخزانة استراتيجيى في حماية سيولة أمريكا التي باتت مهددة بسبب الديون التاريخية ﻻفتا إلى أن تدشين برنامج 9 سبتمبر والخاص ببدء شراء السندات اﻷمريكية جاء كمحاولة من إدارة وزارة الخزانة والبنك الفيدرالي لوضع حلول محلية لحماية المركز المالي العالمي ﻷمريكا بعد أن عزف كبار المستثمرين في العالم عن ااستثمار في السندات اﻷمريكية وقال باتع في تصريحات خاصة للدستور، إن السبب وراء تنفيذ برنامج 9 سبتمبر والخاص بسحب السيولة عبر التشديد الكمي هو تجنب إصابة أسواق السندات بالجفاف أو تعرضها لموجات التقلب الشديد. وتابع: لهذا تتدخل الخزانة ببرامج شراء السندات القديمة وطويلة الأجل (مثل برنامج 9 سبتمبر) لضمان أن تظل الأسواق عميقة وتعمل بكفاءة دون حدوث أزمة ائتمان غير مقصودة. ما هي اﻵلية التي ستنفذ بها الخزانة اﻷمريكية برنامج 9 سبتمبر ؟ وذكر الخبير الاقتصادي، أن الآلية التي ستقوم بها الخزانة الأمريكية لتنفيذ برنامج 9 سبتمبر ، عبر تنفيذ برنامج إعادة شراء السندات لدعم السيولة الذي يبدأ رسميا غدا الأربعاء 9 سبتمبر 2026، ويعتمد على آلية فنية محددة ومنظمة تنسقها وزارة الخزانة الأمريكية عبر "مزادات عكسية"، وهي تختلف عن المزادات التقليدية التي تبيع فيها الحكومة الديون للمستثمرين،لتصبح الخزانة اﻷمريكية في هذا البرنامج هي المشتري بدون تدخل أفراد خارجيين. وتابع الخبير الاقتصادي في تصريحاته: تقوم الخزانة بالإعلان عن الأوراق المالية القديمة التي ترغب في استردادها ويتقدم المتعاملون (مثل البنوك الكبرى والمؤسسات المالية) بعروضهم لبيع السندات التي بحوزتهم للخزانة اﻷمريكية، محددين الأسعار التي يقبلون بها. وبعد ذلك تقوم الخزانة الأمريكية بالتفضيل بين العروض الأكثر تنافسية وأقل سعرا لإتمام الشراء وبهذا تقوم أمريكا بإستبدال السندات القديمة بأخري جديدة يصعب علي البنوك اﻷمريكية بيعها بسهولة علي المدى القصير في الوقت نفسه تتقدم وزارة الخزانة اﻷمريكية بطلبات شراء هذه الأوراق القديمة والراكدة لضخ سيولة فورية للبنوك وفي نفس الوقت، تستمر الخزانة في جدول مزاداتها الاعتيادي لإصدار سندات جديدة حديثة (تسمى On-the-run) تكون عالية التداول والسيولة. ما هي نتيجة برنامج 9 سبتمبر المقرر تنفيذه غدا؟ وقال باتع في تصريحاته للدستور، إن النتيجة الحتمية لتطبيق برنامج 9 سبتمبر هو عدم انخفاض صافي الدين الإجمالي لأمريكا، وعليه ستقوم الخزانة بـ"إعادة هيكلة" مخزون الدين عبر استبدال أوراق قديمة غير سائلة بأوراق جديدة جذابة للسوق. ما الهدف من تنفيذ برنامج 9 سبتمبر ؟ الهدف بحسب تصريحات باتع هو تجنب الضغط المفرط على سوق السندات والسيولة وتجنب التسرع في رفع الفائدة بالتزامن مع سحب السيولة الذي قد يرفع عوائد السندات قصيرة الأجل بشكل حاد ويخلق اختناقات ائتمانية في الأسواق المالية بما يعني أن أمريكا تحاول السيطرة على ديونها لتجنب أزمة سيولة عالمية.