长鑫科技释放景气信号：下半年DRAM供给紧缺延续

9月7日，国产DRAM龙头企业长鑫科技召开2026年半年度业绩说明会。在AI算力需求拉动、存储行业供给紧缺的背景下，长鑫科技管理层围绕下半年DRAM价格走势、募投项目、制程工艺、股东回报等热点议题回应市场关切，释放出下半年DRAM供给紧缺格局延续的景气信号。 DRAM供给紧缺延续 针对投资者关心的长鑫科技第三季度DRAM价格情况，公司高级副总裁、财务负责人黄丹阳表示，展望下半年，全球DRAM产品供给紧缺格局将延续；公司毛利率的持续提升，既反映了行业周期向上波动，也体现出公司自身盈利能力的实质性提升。 9月7日，韩国券商KB Securities分析认为，随着人工智能基础设施投资以前所未有的速度扩张，存储芯片市场正面临严重供应短缺，三星电子、SK海力士的存储芯片库存已不足10天供应量，明年实际可售供应或将明显不足。 从需求端来看，9月7日，努比亚宣布全球首款AI智能体手机——努比亚NaviX Ultra将于9月16日正式发布。该款机型由中兴通讯与字节跳动联合研发、搭载豆包手机助手，并将搭载长鑫科技最高速率10667Mbps的LPDDR5X内存。这是该速率档位国产内存的首次量产应用。 针对此前市场传言苹果已在测试长鑫科技的芯片，长鑫科技总经理赵纶回应称，公司始终以开放的态度与全球范围内的优质客户探讨合作机会，公司产品在性能、质量和供应稳定性方面已具备与国际主流厂商竞争的能力。就投资者关注的HBM进展情况，长鑫科技表示，将按照既定的技术路线图和商业计划保持产品与制程工艺的持续迭代。 摩根士丹利预测，2026年第三季度DDR4等成熟制程DRAM价格将上涨50%；Trend Force集邦咨询则预计，一般型DRAM合约价将季增13%至18%。在此背景下，业内普遍认为，本轮存储价格高点或在第四季度前后出现，但超级周期仍处中段，长协订单已锁定未来2年至3年产能，短期供给难以大规模释放。 对长鑫科技而言，公司上半年主营业务毛利率已升至84.84%，产能利用率保持高位运行。截至目前，长鑫科技在合肥、北京等地建成多座12英寸晶圆厂并投产，DRAM产品的产量和销量均快速增长，按出货量和销售额统计，其已成为中国第一、全球第四的DRAM厂商。 消费终端加速放量 上半年，长鑫科技实现营业收入1503.10亿元，同比增长873.64%；归母净利润为776.05亿元，扣非后净利润为787.93亿元，同比扭亏为盈；经营活动产生的现金流量净额1311.56亿元，同比增长2985.64%。从单季度看，公司第二季度归母净利润为528.43亿元，环比倍增。 根据Omdia等机构预测，受益于AI、汽车电子、5G等应用驱动，全球DRAM市场需求有望持续增长。长鑫科技主要受下游服务器、移动设备、个人电脑等市场需求影响，积极渗透下游市场。除努比亚NaviX Ultra搭载的LPDDR5X外，9月7日晚，长鑫科技官宣其自主研制的LPDDR6（第六代低功耗双倍数据速率内存标准）内存芯片正式实现量产商用，首发将搭载于小米18 Fold折叠旗舰手机。 这是全球LPDDR6产品首次落地商用，标志着中国存储企业首次在高端内存标准上，实现全球首发量产的历史性跨越。'此次LPDDR6首发，是公司与中国科技产业链伙伴协同创新的代表性成果。'赵纶说。 目前，长鑫科技已与阿里云、字节跳动、腾讯、联想、小米、传音、荣耀、OPPO、vivo等行业核心客户开展深度合作，并根据客户需求和市场预测来制订生产计划。在下游需求提升等因素推动下，长鑫科技应用于服务器领域的产品贡献将增加。 赵纶表示，DRAM行业的产能建设需要巨大的资本投入，规模效应带来的成本优势是DRAM企业的核心竞争力之一。随着公司募投项目的实施，规模效应逐步显现；叠加IDM（Integrated Device Manufacture，垂直整合制造）模式下各业务环节的有效协同与高效成本管控，长鑫科技产品的成本优势与价格竞争力将持续增强。作为IDM厂商，公司将根据市场变化动态调整产品组合和产出节奏，以应对市场波动。 股东回报方面，长鑫科技独立董事陈武朝表示，目前，公司仍处于产能扩张和技术升级的关键投入期，需要在保障必要资本开支的前提下逐步为股东创造回报。随着盈利能力持续增强，公司将依法依规适时启动分红方案的论证。 （文章来源：上海证券报）