Las Cuatro Variables del Paquete Económico

Las Cuatro Variables del Paquete Económico 8 Sep. 2026 🔊 Escuchar la nota Darío Celis / CAMBIO 22 ESTE MARTES SE presentará ante el Congreso de la Unión el Paquete Económico 2027, y existen cuatro variables que afectan en forma relevante los números que se proyectarán del Presupuesto y la Ley de Ingresos. La situación actual de esas cuatro variables es muy distinta a las proyectadas el 1 de abril en los llamados pre-criterios 2027 de la Secretaría de Hacienda, de Édgar Amador. ¿Cómo las va a presentar el gobierno de la presidenta Claudia Sheinbaum? Primera. El precio de la mezcla mexicana de Pemex, que dirige Juan Carlos Carpio, es un elemento muy relevante, ya que el año pasado se estimaba que por cada dólar que aumente el precio, los ingresos federales crecen en aproximadamente nueve mil 600 millones de pesos. El precio al 3 de septiembre era de 90.74 dólares por barril, mientras que en los pre-criterios se estimó en promedio en 77.3 para 2026 y 54.7 para 2027, lo que implica que en promedio, caería el precio en 40% el próximo año con relación a la situación actual. Si se toma como referencia el WTI, utilizando su curva de futuros, los mercados esperan en promedio una baja de 28 por ciento. Utilizando esto como referencia, Hacienda debería aumentar su estimación para 2027 a 65.3 dólares por barril. Segunda. La tasa de interés del Banco de México, que gobierna Victoria Rodríguez, impacta al Paquete Económico de diversas formas, pero principalmente en el costo financiero de la deuda que representa más de 15% del gasto total. En los pre-criterios la tasa nominal de cierre de 2026 está prevista en 6.3% y al cierre de 2027 en 5.5 por ciento. En la actualidad está en 6.50% y se ve muy difícil que baje a 6.3%, principalmente, porque algunos miembros de la Reserva Federal de Estados Unidos, que encabeza Kevin Warsh, consideran subir la tasa de referencia de ese país. Los futuros en los mercados la están ubicando en cerca de 6.6 por ciento. Tercera. El tipo de cambio afecta al paquete de diversas formas, como en la estimación de los ingresos petroleros, el costo financiero de la deuda en moneda extranjera y la inflación. En los pre-criterios se establece que por cada peso de apreciación del tipo de cambio, los ingresos petroleros caen en 44.6 mil millones de pesos. Esta es la variable que impacta en mayor medida todo el Paquete. En los pre-criterios de abril estaba considerado que en 2026 cerrara en 18.4 pesos por dólar y en 2027 en 18.6. El tipo de cambio Fix para el viernes 4 de septiembre era de 16.8748 pesos; es decir, muy por abajo de lo previsto en abril pasado. Este año, derivado de las políticas del gobierno de Donald Trump en Estados Unidos, para contener el crecimiento de las tasas de interés se prevé que el tipo de cambio se va a mantener en niveles similares al actual. Las encuestas de los bancos agrupados en la Asociación de Bancos de México, que comanda Emilio Romano, y el Consejo Coordinador Empresarial, que capitanea José Medina Mora, apuntan que en 2027 el dólar cerrará entre 17.80 y 18.50, por lo que se van a afectar los ingresos petroleros. Cuarta. La inflación impacta de diversas formas, a mayor inflación crecen los ingresos, especialmente los expresados en UMAs, pero también crece el gasto público. Sin embargo, el mayor impacto asociado a la inflación está en las tasas de interés y en el crecimiento del costo del sector financiero por la deuda denominada en UDIs, así como los Udibonos. Se estima que un aumento de 100 puntos básicos en la inflación incrementa en 1.4 mil millones de pesos el costo financiero del sector público. En los pre-criterios se estimó que la inflación cerraría 2026 en 3.7% y 2027 en 3.0 por ciento. En este aspecto 2026 se ve mejor que lo que se estimaba en abril, ya que el último dato de inflación es de 3.26% anual. Aún así, dado el contexto internacional, posibles cambios a los aranceles, salarios y tipo de cambio, se considera poco probable llegar a la meta de 3.0% en 2027. PESE Y A que la orden de Palacio Nacional fue bajar del Paquete Económico la propuesta de incrementar los impuestos a refrescos, cervezas y alimentos con alto contenido de sodio, principalmente las sopas instantáneas, en el Congreso no se descarta que el tema sea rescatado en una reserva, discutido y aprobado más adelante. O sea, el que no venga incluido en el documento que esta tarde entrega a los diputados el secretario de Hacienda, Édgar Amador, no es suficiente para pensar que el Impuesto Especial Sobre Producción y Servicios (IEPS) se eleve en esos productos de alto consumo. Son más de 18 mil millones de pesos los que se dejarían de recaudar, según las proyecciones del equipo del subsecretario de Ingresos, Carlos Lerma. La bancada del Partido del Trabajo, que preside Alberto Anaya, podría subir el tema en una reserva. Habrá que ver si los morenistas, que coordinan Ricardo Monreal, le hacen segunda. Irían contra la instrucción de la presidenta Claudia Sheinbaum. LA COOPERATIVA CRUZ Azul, que preside Víctor Velázquez, ha sabido posicionarse como un aliado perfecto del gobierno de la 4T, con inversiones clave en cinco estados de la República Mexicana y en la CDMX. En Aguascalientes, que gobierna Tere Jiménez, invirtió en una unidad de coprocesamiento de residuos industriales más de 160 millones de pesos. En Campeche, que lleva Layda Sansores, en una nueva planta cementera de más de 300 millones. En Hidalgo, al mando de Julio Menchaca, con la megainversión de seis mil 500 millones para la rehabilitación de la fábrica que les dio origen. En Puebla, que encabeza Alejandro Armenta, con una fábrica de sacos de más de 13 millones. En Oaxaca, a cargo de Salomón Jara, en un nuevo molino de cemento de más de 40 millones. Y en la CDMX, de Clara Brugada, planean la construcción de un nuevo estadio con una inversión de más de 300 millones de pesos. Todo esto ganándose la confianza de instituciones bancarias, que han respaldado la solidez jurídica, productiva y financiera de la cooperativa. LA INDUSTRIA AUTOMOTRIZ mexicana sigue avanzando, aunque ya no con la velocidad de años anteriores. Los datos del Inegi muestran que en agosto la producción de vehículos ligeros cayó 1.43% anual, al sumar 344 mil 940 unidades, mientras que las exportaciones lograron crecer 1.26%, al alcanzar 300 mil 475 vehículos. De acuerdo con el equipo de Graciela Márquez, en el acumulado de enero a agosto, el sector fabricó 2.64 millones de unidades y exportó 2.25 millones, con Estados Unidos concentrando 76.3% de los envíos. Aún con la incertidumbre derivada de la revisión del T-MEC y los aranceles impulsados desde Washington, las armadoras mantienen una fuerte presencia en el mercado norteamericano. [email protected] GPC/RCM