אקסטנד נופלת ב-12%, מניות הקוונטים מזנקות; הדאו מאבד 1%

וול סטריט חוזרת מחופשת יום העבודה ופותחת את שבוע המסחר המקוצר במגמה מעורבת, עם פער בולט בין המדדים. הדאו יורד בכ-1%, ה-S&P 500 מאבד כ-0.2%, בעוד הנאסד"ק נסחר סביב רמת הפתיחה. במרכז המסחר נמצאים מחירי הנפט, שמתקרבים שוב ל-100 דולר לחבית ומחזירים את החשש מלחצים אינפלציוניים, אבל לדאו יש היום גם בעיה נקודתית נוספת: אמג'ן נופלת בעקבות כישלון ניסוי של נוברטיס ומכבידה משמעותית על המדד. הדאו יורד בכ-1.2%, ה-S&P 500 יורד בכ-0.5% והנאסד"ק שנסחר כמעט ללא שינוי בפתיחת המסחר יורד כעת בכ-0.5%. הנפט ממשיך להיות אחד ממוקדי הלחץ המרכזיים. המתיחות בין ארה"ב לאיראן והתקיפות באזור במהלך סוף השבוע העלו מחדש את החשש מפגיעה באספקת הנפט, ובפרט בתנועת המכליות דרך מצר הורמוז. הברנט נסחר סביב 99 דולר לחבית ומתקרב שוב לרף 100 הדולרים, בעוד ה-WTI נסחר באזור 94 דולר. מבחינת המשקיעים, העניין אינו מסתכם במניות האנרגיה. עלייה נוספת במחירי הנפט עלולה להקשות על המשך הירידה באינפלציה, בדיוק כאשר השוק מנסה להעריך האם הפד יבחר להעלות את הריבית בהמשך החודש. דוח התעסוקה החזק מהצפוי ביום שישי כבר הגדיל את הרגישות לנושא, וכעת המוקד עובר לנתוני המחירים שיתפרסמו בהמשך השבוע - מדד המחירים ליצרן ביום חמישי ומדד המחירים לצרכן ביום שישי. גם שוק האג"ח משקף את החשש הזה. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב ל-10 שנים נסחרת סביב 4.8%, רמה שממשיכה להוות גורם משמעותי בתמחור המניות. אלא שבינתיים מניות השבבים מספקות תמיכה למדד הטכנולוגיה ומסייעות לנאסד"ק להציג ביצועים טובים משמעותית מהדאו. גם מחירי הדלק בארה"ב מוסיפים לרקע האינפלציוני. המחיר הממוצע הארצי של בנזין הגיע ביום העבודה ל-4.15 דולר לגלון - שיא לחג - כאשר ההתייקרות באנרגיה חוזרת להיות גורם משמעותי יותר בדיון סביב כוח הקנייה של הצרכן והאינפלציה. המשמעות עבור הפד היא שהירידה באינפלציה עלולה להפוך מורכבת יותר אם מחירי הנפט יישארו ברמות הנוכחיות. חזית נוספת שמוסיפה אי-ודאות היא הסחר. המכסים ההדדיים של קנדה נכנסו היום לתוקף וכוללים היטלים של 15%-50% על סחורות אמריקאיות בהיקף של כ-20 מיליארד דולר. במקביל, טראמפ מאיים למנוע מיצרנית המטוסים הקנדית בומברדייה למכור מטוסים בארה"ב אלא אם תעביר את הייצור למדינה. בשלב זה לא פורסם מנגנון רשמי שבאמצעותו הממשל מתכוון לבצע את האיום. מנגד, מניות השבבים מצליחות לשמור על מומנטום חיובי בחלקן. אחת ההתפתחויות שתומכות בסקטור היא העדכון של ASML ויצרניות השבבים סביב טכנולוגיית High-NA EUV. אינטל ו-ASML דיווחו על התקדמות בשימוש בטכנולוגיה בייצור, כאשר אינטל ציינה כי יותר ממיליון פרוסות סיליקון כבר עברו בתהליכים הקשורים למערכות High-NA. מי המרוויחה הגדולה מהמלחמה בהורמוז הנתיב שמצרים איבדה לחות'ים מקבל תנופה חדשה: חברות מכולות חוזרות בהדרגה דרך ים סוף, סעודיה מעבירה יותר נפט לחוף המערבי ומכליות עושות את דרכן צפונה לכיוון סואץ. מעבר בתעלה יכול לחסוך עד כשבועיים לעומת הקפה של אפריקה, להחזיר קיבולת לשוק ובהמשך גם להוזיל את מחירי ההובלה בין אסיה לאירופה UBS: מה לעשות לפני העלאת הריבית דוח התעסוקה לאוגוסט הפתיע עם 162 אלף משרות מול תחזית של 55 אלף, והשוק מתמחר כ-60% סיכוי להעלאת ריבית בספטמבר. ב-UBS אומרים שהשאלה החשובה אינה אם תהיה העלאה, אלא מדוע מאקרו הנחושת שוברת שיאים - וגל ההשקעות ב-AI רק מגביר את הלחץ- המחיר בניו יורק טיפס ל-6.78 דולר לפאונד ובלונדון לכמעט 14,800 דולר לטונה, על רקע ירידה בתפוקת המכרות, חשש ממכסים בארה"ב וביקוש גובר מדאטה סנטרים, רשתות חשמל ורכב חשמלי; מניות הכרייה מזנקות, בעוד עלויות התשתיות ממשיכות לעלות "להגן על המדינה בלי חוב זה כמו לטוס לירח בלי טיל": גרמניה שוברת את הטאבו הפיסקלי שר האוצר לארס קלינגבייל מגן על הזינוק בהוצאות הביטחון ובהיקף החוב: תקציב הביטחון יעלה לכ-109 מיליארד אירו ב-2027, ההשקעות הממשלתיות יגיעו לכ-118 מיליארד אירו והחוב החדש בתקציב הליבה יעמוד על כ-119 מיליארד; אחרי שנים שבהן משמעת תקציבית הייתה כמעט עיקרון מקודש בברלין, הממשלה טוענת שהמחיר של לא להשקיע בביטחון ובתשתיות גבוה יותר ארבע ענקיות טלקום נגד אילון מאסק: אירופה מכינה את התשובה שלה לסטארלינק Deutsche Telekom, Orange, Vodafone ו-Telefonica מנהלות שיחות להקמת קונסורציום שיתמודד על תדרים לווייניים ויציע חיבור ישיר בין הטלפון ללוויין; האיחוד האירופי רוצה לצמצם את התלות ב-Starlink ולשמור חלק מהתדרים לשחקן מקומי. עבור חברות הסלולר מדובר גם במהלך הגנתי - אם הלוויין יכול להתחבר ישירות לטלפון, הוא עלול בעתיד לעקוף חלק מהתשתית שלהן כשלושה מיליון דולר בשנה לראש הממשלה: למה סינגפור משלמת לפוליטיקאים כל כך הרבה? סינגפור מעדכנת לראשונה זה 15 שנה את שכר נבחרי הציבור, ושכר ראש הממשלה לורנס וונג עולה מ-2.2 מיליון ל-3.6 מיליון דולר סינגפורי - כ-2.85 מיליון דולר אמריקאי. מאחורי המספר החריג עומדת תפיסה כלכלית: אם המדינה רוצה מנהלים טובים ולא מושחתים, היא צריכה להתחרות עליהם מול המגזר הפרטי. אבל השכר החציוני במדינה עומד על 5,775 דולר סינגפורי בחודש, והפער מעורר מחדש את השאלה - כמה צריך לשלם למי שמנהל מדינה? המדען הראשי של OpenAI קורא להאט את הפיתוח: אף אחד אינו מוכן למה שבא יעקוב פאכוצקי, המדען הראשי של OpenAI, מפרסם אזהרה חריגה בחדותה: המודלים מתקדמים מהר מכדי מכדי להבין ולשלוט, והוא מצפה שמעבדות יאטו את עצמן מרצון. האמירה מגיעה ימים אחרי שמנכ"ל אנבידיה הכריז שה-AGI הגיע קיראו עוד ב"גלובל" מניות במרכז אינטל Intel Corp 9.18% קופצת ב-9% - בדרך להעלות שוב את מחירי המעבדים ב-10% - החברה שוקלת העלאת מחירים נוספת כבר באוקטובר, בזמן שהביקוש למעבדי שרתים ממשיך לגדול והמלאי מוגבל; המחיר הממוצע של מעבדי המחשבים שלה כבר עלה ב-27% ברבעון השני, ההכנסות ממרכזי נתונים זינקו ב-59% והרווחיות השתפרה בחדות אמזון מהמרת על קוואלקום - הסכם שיכול להגיע לרכישות של 60 מיליארד דולר- AWS וקוואלקום ישתפו פעולה בפיתוח שבבים מותאמים ותשתיות קישוריות ל-AI, כשאמזון קיבלה אופציות לרכישת עד 25 מיליון מניות קוואלקום בכ-4 מיליארד דולר; המהלך מחזק את הניסיון של קוואלקום להתרחב מסמארטפונים לדאטה סנטרים ולהתחרות באנבידיה אמזון Amazon.com Inc. -0.55% יורדת ובואינג The Boeing Co 0.39% יורדת ככל שהחקירה סביב התרסקות מטוס המטען במיאמי מתרחבת. המטוס, מדגם בואינג 767 שהופעל עבור אמזון על ידי חברת 21 Air, חרג ממסלול הנחיתה ביום ראשון, פגע בכלי רכב ובגדרות וגרם למותם של חמישה בני אדם. ה-NTSB שלח צוות של 32 חוקרים שיבחן בין היתר את ביצועי המטוס, מערכותיו, המנועים, תנאי מזג האוויר, תכנון המסלול והתגובה לאירוע, וכן את הנהלים של 21 Air וההתקשרות שלה עם אמזון. המטוס בן 32 שנה, שיוצר ב-1994 והוסב למטען ב-2015, היה בטיסתו השלישית באותו יום. אמזון מפעילה רשת מטענים אווירית של יותר מ-100 מטוסים באמצעות חברות תעופה שותפות, בעוד בואינג מסרה כי היא מסייעת לחקירת ה-NTSB. רואיוונט סיינס Roivant Sciences 20.01% מזנקת , לאחר שפרסמה תוצאות חיוביות מניסוי שלב 2 בתרופה mosliciguat של החברה הבת Pulmovant. לפי החברה, הטיפול הוביל לירידה מובהקת סטטיסטית ובעלת משמעות קלינית בהתנגדות כלי הדם הריאתיים לעומת פלצבו, בקרב חולים ביתר לחץ דם ריאתי הקשור למחלת ריאות אינטרסטיציאלית. התוצאות מציבות את תוכנית הפיתוח של Pulmovant במוקד עבור המשקיעים ומסבירות את התגובה החדה במניה. נוברטיס Novartis AG -13.78% צונחת, לאחר שתוצאות שלב 3 בתרופה del-desiran לא הראו שיפור משמעותי בקרב חולים בדיסטרופיה מיוטונית מסוג 1. במקביל, חברת התרופות דיווחה גם על תוצאות מאכזבות בניסוי בטיפול הקרדיווסקולרי הניסיוני pelacarsen. המניה הנסחרת בשווייץ ירדה בכ-9.1% בעקבות רצף הכישלונות בניסויים, כשהמשקיעים מגיבים לפגיעה במספר תוכניות פיתוח במקביל. בלום אנרג'י Bloom Energy 10.26% עולה, לקראת הצטרפותה למדד S&P 500 לפני פתיחת המסחר ב-21 לחודש. יצרנית תאי הדלק נהנית בתקופה האחרונה גם מההשקעות בהקמת חוות שרתים לתחום ה-AI, והמניה כבר עולה בכ-190% מתחילת השנה. הכניסה למדד מספקת כעת זרז נוסף למניה אחרי העלייה החדה שרשמה השנה. מארוול Marvell Technology Group Ltd. 2.3% עולה ומצטרפת לעליות במניות ה-AI, שמצליחות להתקדם גם כשהשוק הרחב מוטרד מסביבת האינפלציה. העלייה במארוול בולטת בתוך המגמה החיובית במניות הטכנולוגיה הקשורות לתחום, לצד אינטל ו-AMD, כאשר בחומרים לא נמסר על אירוע חברה נקודתי שמסביר את התנועה. AMD Advanced Micro Devices 6.24% עולה, כחלק מהעליות במניות ה-AI לקראת פתיחת המסחר. המניה מצטרפת למארוול ולאינטל, בזמן שמניות הקשורות לתחום מצליחות לשמור על מומנטום חיובי למרות החששות מאינפלציה שמלווים את השוק הרחב. לא נמסר על הודעה ספציפית מצד החברה שמניעה את העלייה. פלוטון אינטראקטיב Peloton Interactive -6.48% יורדת, לאחר שמורגן סטנלי הוריד את המלצתו למניה ל"תשואת חסר" מ"תשואת שוק". בבנק ההשקעות מצביעים על "רוחות נגד מבניות" בענף הכושר שבו פועלת החברה, והורדת ההמלצה מחזירה למוקד את השאלה לגבי יכולתה להתמודד עם התנאים בענף. בוסטון סיינטיפיק Boston Scientific Corp -4.61% יורדת, לאחר שיצרנית המכשור הרפואי מסרה כי מתקפת הסייבר האחרונה שפגעה בה צפויה להשפיע על יעדי המכירות והרווח שלה ל-2026. המשקיעים מקבלים כעת אינדיקציה ראשונה לכך שהאירוע אינו מסתכם רק בשיבוש תפעולי, אלא עשוי לבוא לידי ביטוי גם בתוצאות הכספיות של השנה. אמג'ן Amgen Inc -9.9% יורדת, לאחר שנוברטיס דיווחה על תוצאות מאכזבות בניסוי בטיפול הקרדיווסקולרי pelacarsen. אמג'ן מפתחת טיפול משלה בתחום, olpasiran, ולכן תוצאות הניסוי של נוברטיס מושכות תשומת לב גם למניה שלה. הירידה באמג'ן מגיעה במקביל לירידות חדות יותר בנוברטיס בעקבות שורה של תוצאות ניסוי מאכזבות - אאמג'ן נופלת 5% בגלל כישלון של נוברטיס - והחשש עובר לתרופה שלה לוקהיד מרטין Lockheed Martin Corp 2.44% עולה, לאחר ש-UBS העלה את המלצתו למניית קבלנית הביטחון מ"נייטרלי" ל"קנייה". בבנק מעריכים כי פוטנציאל הצמיחה ברווחי החברה אינו מקבל ביטוי מספק בתמחור הנוכחי, והעלאת ההמלצה מספקת תמיכה למניה לקראת פתיחת המסחר. ישראליות בוול-סטריט בערך פי 75 מהמכירות שלה XTEND AI Robotics, חברת הרחפנים והרובוטיקה הישראלית שמפתחת פתרונות Physical-AI, צלצלה היום בפעמון פתיחת המסחר בבורסת ניו יורק וציינה רשמית את הפיכתה לחברה ציבורית. המניה זינקה בכ-25% ביום המסחר הראשון , אך מאז שינתה כיוון וכעת נופלת. מאחורי התנודתיות עומד גם תמחור חריג: החברה נסחרת בשווי שמגלם- מכפיל גבוה מאוד שמותיר מעט מקום לאכזבות והרבה מקום לירידה אם קצב הצמיחה לא יצדיק את הציפיות שכבר מגולמות במחיר. מניית ארבה רובוטיקס Arbe Robotics 22.99% מזנקת בכ-24% לאחר שהחברה הודיעה כי אחת מקבוצות הרכב הגדולות בעולם בחרה במערכת הרדאר של Hirain, המבוססת על שבבי הרדאר ברזולוציה גבוהה של ארבה, עבור תוכנית נהיגה אוטומטיבית ברמה 3 בסין. המערכת תשולב במספר מותגים של הקבוצה, והאספקה הסדרתית צפויה להתחיל ברבעון הרביעי של 2027. טבע טבע 0.09% חוזרת לליגה של הגדולות: S&P מעלה את הדירוג לרמת השקעה- S&P מעלה את דירוג האשראי של טבע מ-BB+ ל-BBB-, ונותנת לחברה את החותמת האחרונה שחסרה לה: אחרי פיץ' ומודי'ס, היא בדירוג השקעה אצל שלוש סוכנויות הדירוג הגדולות. מאחורי השדרוג: חוב שירד ביותר מחצי, צמיחה באוסטדו, אג'ובי ויוזדי, וצנרת תרופות שמתחילה לקבל משקל