AUD/USD lên đỉnh 4 tháng khi giá đồng lập kỷ lục mới - Tiêu điểm thị trường

AUD/USD tiếp tục leo dốc nhờ giá hàng hoá tăng và đà bứt phá của đồng, vốn vừa lập kỷ lục mới trong phiên hôm nay. Là nước xuất khẩu lớn quặng sắt, than và khí hoá lỏng, đồng thời nằm trong nhóm sản xuất đồng hàng đầu thế giới, Australia hưởng lợi khi giá hàng hoá đi lên, giúp AUD - một đồng tiền hàng hoá điển hình - có thêm lực đẩy cơ bản. Cặp tiền đã chạm 0.7224, mức cao nhất kể từ giữa tháng 5, và bước vào vùng swing quan trọng 0.7221-0.7228 vốn chi phối giá kể từ tháng 4. Vượt và trụ vững trên 0.7228 sẽ mở đường tới đỉnh tháng 5 tại 0.72769, gần sát đỉnh tháng 5/2022 tại 0.72823, tạo thành vùng hai đỉnh dài hạn; phá qua mốc này sẽ là tín hiệu breakout tăng giá đáng kể. Ở chiều ngược lại, MA 100 giờ tại 0.7183 và MA 200 giờ tại 0.71787 là ranh giới rủi ro. Hai đường này đã trụ vững sau báo cáo việc làm Mỹ mạnh hơn dự báo hôm thứ Sáu - phe bán có cơ hội nhưng không đẩy được giá xuống thấp hơn, cho thấy phe mua vẫn nắm quyền kiểm soát xu hướng. Chỉ khi giá xuyên thủng bền vững cả hai đường trung bình này, thiên hướng ngắn hạn mới nghiêng trở lại về phe bán. AUD/USD tiếp tục leo dốc nhờ giá hàng hoá tăng và đà bứt phá của đồng, vốn vừa lập kỷ lục mới trong phiên hôm nay. Là nước xuất khẩu lớn quặng sắt, than và khí hoá lỏng, đồng thời nằm trong nhóm sản xuất đồng hàng đầu thế giới, Australia hưởng lợi khi giá hàng hoá đi lên, giúp AUD - một đồng tiền hàng hoá điển hình - có thêm lực đẩy cơ bản. Cặp tiền đã chạm 0.7224, mức cao nhất kể từ giữa tháng 5, và bước vào vùng swing quan trọng 0.7221-0.7228 vốn chi phối giá kể từ tháng 4. Vượt và trụ vững trên 0.7228 sẽ mở đường tới đỉnh tháng 5 tại 0.72769, gần sát đỉnh tháng 5/2022 tại 0.72823, tạo thành vùng hai đỉnh dài hạn; phá qua mốc này sẽ là tín hiệu breakout tăng giá đáng kể. Ở chiều ngược lại, MA 100 giờ tại 0.7183 và MA 200 giờ tại 0.71787 là ranh giới rủi ro. Hai đường này đã trụ vững sau báo cáo việc làm Mỹ mạnh hơn dự báo hôm thứ Sáu - phe bán có cơ hội nhưng không đẩy được giá xuống thấp hơn, cho thấy phe mua vẫn nắm quyền kiểm soát xu hướng. Chỉ khi giá xuyên thủng bền vững cả hai đường trung bình này, thiên hướng ngắn hạn mới nghiêng trở lại về phe bán. Giá đồng kỳ hạn ba tháng trên Sàn Giao dịch Kim loại London (LME) vừa lập kỷ lục mới trên 14,530 USD/tấn, tăng khoảng 16.6% so với mức đóng cửa năm 2025 tại 12,466 USD và cao hơn khoảng 69.2% so với đáy tháng 4/2025 ở 8,590 USD. Đà tăng đến từ sự cộng hưởng giữa nhu cầu cấu trúc gia tăng, nguồn cung eo hẹp và dòng tiền đầu cơ. Làn sóng AI cùng hoạt động xây dựng trung tâm dữ liệu không chỉ cần đồng cho hệ thống dây dẫn, mà còn kéo theo nhu cầu mở rộng phát điện, đường dây truyền tải, trạm biến áp và nâng cấp lưới điện; xu hướng điện hóa với xe điện, năng lượng tái tạo, pin lưu trữ và chi tiêu quốc phòng gia tăng bổ sung thêm lực cầu. Ngược lại, nguồn cung khó phản ứng nhanh: một mỏ mới cần nhiều năm để đi vào vận hành, hàm lượng quặng suy giảm và sản lượng tại các nước sản xuất lớn gây thất vọng. Bất ổn thuế quan Mỹ khiến đồng dịch chuyển vào kho tại Mỹ, làm tồn kho LME sụt giảm và tạo sức ép siết nguồn cung vật chất. Dòng tiền momentum cùng hoạt động đóng vị thế bán khống tiếp tục khuếch đại đà tăng. Chiến sự chỉ là yếu tố phụ - vừa hỗ trợ giá qua chi tiêu quốc phòng, vừa có thể phản tác dụng nếu lạm phát cao giữ lãi suất neo cao và làm chậm tăng trưởng công nghiệp. InvestingLive công bố một kịch bản giao dịch vàng ngược xu hướng cho phiên 07/09/2026, tham chiếu hợp đồng tương lai vàng COMEX kỳ hạn tháng 12/2026. Theo đó, thay vì đuổi giá khi thị trường hồi phục, kịch bản chờ giá điều chỉnh về 4,431.5 mới mở vị thế mua, đặt dừng lỗ ban đầu tại 4,407.5 và chốt lời theo ba mốc: đóng 50% vị thế tại 4,462.5, thêm 25% tại 4,479.5 và 25% còn lại tại 4,507.2; sau khi chạm mốc lợi nhuận đầu tiên thì dời dừng lỗ phần còn lại về giá vào lệnh. Vùng 4,431.5 được chọn vì nằm ngay trên khu vực từng có khối lượng giao dịch lớn quanh 4,430, trong khi vùng 4,449-4,454 được xem là kháng cự tiềm tàng mà phe mua phải vượt qua. Khoảng cách giữa điểm vào lệnh và dừng lỗ là 24 điểm, tương đương 2,400 USD mỗi hợp đồng GC hoặc 240 USD mỗi hợp đồng Micro Gold, với tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro gộp khoảng 1.93R nếu chạm đủ ba mục tiêu. Lệnh chờ sẽ hết hiệu lực lúc 16h giờ New York ngày 08/09, hoặc huỷ sớm nếu vàng chạm 4,462.5 trước khi khớp lệnh. InvestingLive nhấn mạnh đây là phân tích mang tính giáo dục, không phải khuyến nghị đầu tư cá nhân hoá, và nhà giao dịch tự chịu rủi ro. Thị trường ngoại hối vẫn giao dịch sôi động trong ngày lễ Lao động tại Mỹ, dù thị trường chứng khoán và trái phiếu Mỹ lẫn Canada đều đóng cửa. USD suy yếu trên diện rộng, dẫn đầu là mức giảm mạnh 1.15% so với JPY, trong khi chỉ mất 0.10% so với EUR và 0.12% so với GBP. Đà tăng của đồng yên đến từ nhiều yếu tố cộng hưởng: kỳ vọng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) nâng lãi suất 25 điểm cơ bản ngay trong tuần tới và có thể thêm một lần nữa vào cuối năm; chênh lệch lợi suất thu hẹp khi lợi suất trái phiếu Nhật đi lên, khiến giới đầu tư ngại mua mạnh USD/JPY và buộc một số vị thế bán khống yên phải đóng lại; hoạt động gỡ bỏ giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) khi nhà đầu tư mua lại yên; cùng lực bán kỹ thuật sau khi USD/JPY xuyên thủng hỗ trợ quanh 155.15, kích hoạt lệnh dừng lỗ và đẩy cặp tiền về vùng 154.00. Thanh khoản mỏng trong kỳ nghỉ lễ cũng góp phần khuếch đại biên độ. Bên cạnh đó, căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông leo thang cuối tuần qua đã đẩy giá dầu tăng khi bước vào tuần giao dịch mới. Dù thị trường Mỹ đóng cửa nghỉ lễ Lao động, phiên u đầu tuần vẫn không thiếu biến động. Giá dầu tiếp tục leo thang khi căng thẳng Mỹ - Iran gia tăng trong cuối tuần: các đòn tên lửa được trao đổi gần eo biển Hormuz khiến thị trường đứng ngồi không yên. Dầu WTI tăng 0.9% lên 92.30 USD/thùng, dầu Brent tăng hơn 1% lên 97.50 USD/thùng — mốc 100 USD dường như đang đến gần hơn dự kiến. Bên cạnh đó, đồng yên Nhật được mua vào mạnh khi USD/JPY lao dốc từ vùng 156.00 xuống đáy 154.05 trong phiên. Đà giảm diễn ra rất nhanh và được khuếch đại sau khi thủng mốc 155.00 — lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm nay; cặp tiền hiện vẫn giảm 1% trong ngày về 154.65 khi giới giao dịch cân nhắc một cây nến ngày đóng dưới mốc này. Chứng khoán châu u giữ tâm thế thận trọng khi giá dầu cao và kỳ vọng lãi suất kìm hãm đà tăng, với DAX giảm 0.4% và CAC 40 đi ngang; nhà đầu tư cũng đang hướng về quyết định chính sách của ECB vào cuối tuần này. Ở nhóm hàng hoá, vàng bị đẩy xuống 4,390 USD, giảm 0.8% trong ngày, khi kim loại quý khởi đầu tuần mới khá chậm chạp. Việc Mỹ nghỉ lễ đồng nghĩa cổ phiếu và trái phiếu Mỹ không giao dịch hôm nay, khiến phiên Bắc Mỹ nhiều khả năng trầm lắng hơn. Giá dầu đang tiến gần mốc 100 USD/thùng khi căng thẳng Mỹ - Iran kéo dài hơn sáu tháng mà chưa có dấu hiệu hạ nhiệt, lưu thông qua eo biển Hormuz gần như đình trệ. Điều đáng lo không phải là dầu có chạm 100 USD hay không, mà là kịch bản giá neo ở vùng đó trong thời gian dài. Cú sốc năng lượng mới đang đẩy chi phí xăng, dầu diesel, nhiên liệu hàng không và vận tải lên cao, đe dọa xóa đi thành quả kiềm chế lạm phát nhiều năm qua của các ngân hàng trung ương. Rủi ro lớn hơn nằm ở hiệu ứng vòng hai: doanh nghiệp vận tải, hàng không và sản xuất chuyển chi phí sang khách hàng, người lao động đòi tăng lương, khiến áp lực giá lan sang nhóm dịch vụ và kỳ vọng lạm phát. Nếu tăng trưởng vẫn vững, các nhà hoạch định chính sách chỉ cần duy trì lập trường thắt chặt; nhưng nếu tiêu dùng chậm lại và biên lợi nhuận doanh nghiệp bị bào mòn, kịch bản đình lạm sẽ quay trở lại. Thị trường trái phiếu đã xuất hiện dấu hiệu căng thẳng, và điều kiện tài chính siết chặt hơn vốn là bối cảnh bất lợi cho cổ phiếu. Các cơ sở dầu mỏ của Saudi Aramco tại Jizan đã bị nhắm mục tiêu trong một đợt tấn công mới hôm thứ Hai, làm dấy lên lo ngại về rủi ro đối với nguồn cung dầu của Saudi Arabia, theo Financial Times. Mức độ thiệt hại vẫn đang được đánh giá. Theo các nguồn tin nắm rõ sự việc, đợt tấn công mới nhất có quy mô tương tự vụ tấn công hồi tháng trước, vốn đã tạm thời làm gián đoạn một phần hoạt động sản xuất tại cơ sở này. Aramco hiện chưa đưa ra bình luận chính thức về vụ việc mới nhất. Jizan, nằm ở phía tây nam Saudi Arabia và gần biên giới Yemen, đã nhiều lần trở thành mục tiêu của lực lượng Houthi thân Iran tại Yemen. Các vụ tấn công trước đó từng nhắm vào hạ tầng dầu mỏ của Saudi Arabia ở cả Jizan và Yanbu, bồi thêm một lớp rủi ro địa chính trị lên thị trường dầu vốn đã mong manh. Diễn biến mới nhất xuất hiện sau khi CEO của Aramco, ông Amin Nasser, cho biết hồi tháng trước rằng các vụ tấn công vào cơ sở của công ty đã gây gián đoạn sản xuất tạm thời, nhưng không dẫn tới tác động đáng kể về mặt vận hành hay tài chính. Nhà máy lọc dầu Jizan có công suất xử lý khoảng 400,000 thùng/ngày, khiến bất kỳ gián đoạn kéo dài nào cũng có thể tạo ra tác động đáng kể đối với thị trường năng lượng khu vực. Với thị trường dầu thô, vụ tấn công bồi thêm vào phần bù rủi ro địa chính trị vốn đã ở mức cao. Giá dầu hiện đang chịu chi phối bởi nhiều nguy cơ gián đoạn nguồn cung, bao gồm căng thẳng leo thang quanh eo biển Hormuz và các vụ tấn công nhằm vào hạ tầng năng lượng trên khắp khu vực. Chỉ số S&P 500 đã xóa một phần đà tăng của phiên thứ Năm sau khi báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tháng 8 công bố hôm thứ Sáu cho thấy số việc làm tăng gần gấp ba lần mức dự báo 56 nghìn. Dữ liệu này kích hoạt làn sóng định giá lại theo hướng diều hâu, đưa xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 trở lại quanh 58%. Tuần này, mọi sự chú ý dồn vào báo cáo CPI Mỹ. Trừ khi quan hệ Mỹ - Iran có bước ngoặt bất ngờ, giá nhiều khả năng đi ngang hoặc nghiêng nhẹ về phía giảm khi giới đầu tư phòng ngừa rủi ro trước thời điểm công bố. Dư địa xóa nốt đà tăng nhờ phát biểu của Waller vẫn còn, nên phe bán được cho là sẽ giữ thế chủ động. CPI thấp hơn hoặc đúng dự báo có thể tiếp sức cho S&P 500, bởi Waller khẳng định ông chỉ cân nhắc tăng lãi suất nếu lạm phát nóng. Ngược lại, nếu CPI lõi theo tháng bất ngờ vượt kỳ vọng, thị trường có thể đối mặt với làn sóng bán tháo mới. Về kỹ thuật, S&P 500 bật lên từ vùng hỗ trợ 7,640. Phe mua chờ một nhịp điều chỉnh về đây để đặt cược hướng tới đỉnh lịch sử mới, còn phe bán cần giá thủng hỗ trợ để nhắm về đường xu hướng dưới quanh 7,400. USD bật tăng mạnh sau báo cáo NFP tháng 8 với số việc làm gần gấp ba dự báo 56K, nhưng đà tăng nhanh chóng bị xóa bỏ vì thị trường không nhìn vào NFP mà dồn chú ý vào CPI Mỹ - dữ liệu mà Fed đang theo dõi sát nhất. Trước đó một ngày, Thống đốc Fed Waller cho biết ông ủng hộ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC sắp tới, song một báo cáo CPI nóng sẽ khiến ông cân nhắc phương án tăng lãi suất. Do đó, CPI thấp hơn hoặc đúng dự báo nhiều khả năng gây áp lực lên USD, ngược lại lạm phát lõi theo tháng vượt kỳ vọng sẽ kích hoạt một nhịp tăng mới nhờ định giá hawkish. Về phía EUR, ECB được dự báo rộng rãi sẽ tăng lãi suất 25 bps trong cuộc họp tới, đưa lãi suất chính sách lên 2.50%, nhưng nguồn tin ECB cho biết cơ quan này ít có ý định phát tín hiệu thắt chặt thêm - đồng nghĩa mức định giá 44 bps thắt chặt tới cuối năm có thể đang quá cao. Trên khung ngày, EUR/USD đang tích lũy trên vùng hỗ trợ quanh 1.1560, hướng tới mục tiêu 1.18 nếu phe mua bảo vệ được vùng này; ngược lại, phá thủng hỗ trợ sẽ mở đường về mốc 1.14. Khung H4 cho thấy 1.1660 đóng vai trò kháng cự, xác lập biên độ 1.1560-1.1660. Giá dầu tiếp tục tăng trong phiên thứ Sáu sau thông tin Iran phóng tên lửa đạn đạo, trong bối cảnh lực lượng nước này tuyên bố chuyển từ chiến thuật phòng thủ sang tấn công phủ đầu nhắm vào các cơ sở quân sự của Mỹ tại Trung Đông. Phần bù rủi ro gia tăng đang giữ giá dầu ở mức cao, khi các đợt tấn công qua lại tại eo biển Hormuz làm dấy lên lo ngại nguồn cung bị gián đoạn kéo dài. Cuối tuần qua, OPEC+ giữ nguyên sản lượng tháng 10 do gián đoạn tại Hormuz đã làm giảm khả năng chi phối nguồn cung vật chất của nhóm này; thị trường hiện gần như chỉ vận động theo tin tức chiến sự. Câu hỏi then chốt là xung đột sẽ hạ nhiệt hay leo thang tiếp. Tổng thống Trump cho biết chiến dịch quân sự nhắm vào Iran sẽ không kéo dài 'quá lâu', vì vậy nhà đầu tư nên chờ tín hiệu hạ nhiệt trước khi đặt cược vào kịch bản giá giảm. Nếu căng thẳng leo thang thêm, dầu WTI có thể phá đỉnh tháng 7 và hướng tới mốc 100 USD. Về mặt kỹ thuật, dầu thô đang tích lũy quanh đỉnh tháng 7 tại vùng 93.50 - nơi phe bán liên tục nhập cuộc, trong khi hỗ trợ 89.00 tạo thành biên độ giao dịch 89.00-93.50. Tuần này, thị trường chờ báo cáo PPI và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ vào thứ Năm, cùng CPI Mỹ vào thứ Sáu. Số liệu mới nhất do Eurostat công bố ngày 07/09/2026: GDP quý 2 Eurozone (điều chỉnh cuối cùng): +0.6% q/q , cao hơn mức +0.4% của ước tính lần hai , cao hơn mức +0.4% của ước tính lần hai Quý trước (quý 1): 0.0% So với hoạt động kinh tế quý 1 thì sao? GDP Eurozone đi ngang trong quý 1, nên mức tăng trưởng của quý 2 đánh dấu sự khởi sắc rõ rệt của hoạt động kinh tế. Điều gì thúc đẩy đà cải thiện này? Sự phục hồi diễn ra trên diện rộng nhưng không đồng đều. Tây Ban Nha (+0.7%) tiếp tục nằm trong nhóm các nền kinh tế lớn có kết quả tốt hơn, trong khi Đức (+0.3%) và Ý (+0.2%) chỉ ghi nhận mức tăng khiêm tốn. Điều này nói lên gì về kinh tế Eurozone? Nền kinh tế đã lấy lại đà sau giai đoạn trì trệ của quý 1, cho thấy hoạt động kinh tế đang trụ vững tốt hơn lo ngại. Tuy nhiên, tăng trưởng vẫn ở mức vừa phải và không đồng đều giữa các quốc gia thành viên. Vàng lao dốc mạnh hôm thứ Sáu sau khi báo cáo NFP của Mỹ cho thấy số việc làm tháng 8 tăng gần gấp ba dự báo 56 nghìn. Tuy nhiên, mức giảm không kéo dài lâu khi phần lớn biến động do NFP tạo ra đều bị xóa sau đó, bởi trọng tâm của thị trường không nằm ở NFP mà ở CPI — dữ liệu mà Fed đang tập trung theo dõi. Chỉ một ngày trước báo cáo NFP, quan chức Fed Waller cho biết ông ủng hộ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp FOMC sắp tới, nhưng một con số CPI nóng sẽ khiến ông cân nhắc phương án tăng lãi suất. Vì vậy, cả tuần này xoay quanh dữ liệu CPI Mỹ. Trừ khi có đột phá bất ngờ trong quan hệ Mỹ — Iran, giá vàng nhiều khả năng đi ngang hoặc nghiêng nhẹ về phía tiêu cực khi giới giao dịch bắt đầu phòng hộ trước thời điểm công bố. CPI thấp hoặc đúng dự báo sẽ tiếp sức cho vàng, ngược lại lạm phát lõi theo tháng cao hơn kỳ vọng có thể kích hoạt một đợt bán tháo mới. Trên khung ngày, vùng hỗ trợ quanh 4,311 là mốc đáng chú ý: phe mua có thể vào lệnh với rủi ro xác định dưới vùng này để hướng tới 4,890, trong khi phe bán chờ giá phá xuống để nhắm mục tiêu 3,885. Lịch dữ liệu tuần này còn có PPI và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp Mỹ vào thứ Năm, trước khi CPI khép lại tuần vào thứ Sáu. Đồng yên vẫn là tâm điểm của thị trường ngoại hối khi bước sang tuần mới. Sau nhịp hồi nhẹ hôm thứ Sáu, USD/JPY lại chịu áp lực bán mạnh và xuyên thủng mốc 155.00 — lần đầu tiên kể từ tháng 2 năm nay. Đây là cú đánh mạnh vào phe bắt đáy, đồng thời phá vỡ vùng kháng cự quan trọng quanh 155.50 trên khung ngày, mở đường cho đà giảm sâu hơn nếu được duy trì. Yên nhận hỗ trợ không chỉ từ yếu tố kỹ thuật mà còn từ vài chuyển biến cơ bản. Tuần trước, kỳ vọng BOJ diều hâu tăng đáng kể, song thị trường gần như đã phản ánh hết yếu tố này nên dư địa tăng thêm từ quyết định sắp tới của BOJ là không nhiều. Bên cạnh đó là câu chuyện GPIF có thể điều chỉnh chiến lược phân bổ tài sản. Theo một báo cáo, ủy ban quản lý GPIF đã họp bất thường ngày 21/08 — cuộc họp công bố công khai đầu tiên trong tháng nghỉ lễ suốt bảy năm — với nội dung đề cập việc thực thi phân bổ tài sản, dù hồi tháng 3 ủy ban đã kết luận không cần rà soát danh mục. Điều này làm dấy lên đồn đoán GPIF sẽ dịch chuyển tỷ trọng sang tài sản nội địa. Kế hoạch hiện tại vốn đã cho phép biên độ lệch 6% quanh tỷ trọng mục tiêu 25% với trái phiếu nội địa. Dù vậy, thông báo chính thức (nếu có) nhiều khả năng chỉ đến trong tháng 10. PBOC cho biết nắm giữ 76.73 triệu ounce vàng vào cuối tháng 8, tăng từ 76.08 triệu ounce trong tháng 7, qua đó kéo dài chuỗi mua ròng lên 22 tháng liên tiếp. Giá trị dự trữ vàng của Trung Quốc vọt lên 350.08 tỷ USD từ mức 306.35 tỷ USD, song cần lưu ý mức tăng 43.7 tỷ USD chủ yếu phản ánh đà tăng mạnh của giá vàng trên thị trường chứ không đơn thuần đến từ lượng mua vào. Động lực chính đằng sau việc Bắc Kinh liên tục gom vàng là đa dạng hoá dự trữ: Trung Quốc nắm khối dự trữ ngoại hối khổng lồ vốn nghiêng nhiều về tài sản định giá bằng USD, trong khi vàng là tài sản không mang rủi ro tín dụng quốc gia và ít phụ thuộc vào hệ thống tài chính của nước khác. Với thị trường, lực mua đều đặn từ PBOC tạo ra một vùng đỡ mang tính cấu trúc cho nhu cầu vàng, chưa kể giới đầu tư vẫn đồn đoán Trung Quốc mua nhiều hơn con số công bố hàng tháng. Điều này không đồng nghĩa giá vàng sẽ tăng một mạch, nhưng làm tăng khả năng các nhịp giảm sâu sẽ thu hút lực mua trở lại nhờ nhu cầu bền bỉ từ ngân hàng trung ương. Chỉ số niềm tin nhà đầu tư Sentix của Eurozone tháng 9 đạt 5.1, cao hơn nhiều so với dự báo 2.0. Kỳ trước là 0.9. Đây là mức vượt dự báo đáng kể, khi chỉ số đã tăng 5 tháng liên tiếp và chạm mức cao nhất kể từ tháng 2/2022. Đà tăng đến từ cả điều kiện hiện tại tốt hơn lẫn kỳ vọng mạnh hơn cho tháng 9. Chỉ số điều kiện hiện tại cải thiện lên -3.3 từ -8.0, trong khi chỉ số kỳ vọng leo lên 13.8 từ 5.3. Đáng chú ý, Đức là nhân tố đóng góp lớn khi chỉ số chính của nước này bật lên -2.8 từ -11.9, tháng tăng thứ tư liên tiếp. Nhìn chung, niềm tin nhà đầu tư đang cải thiện rõ rệt trên toàn khu vực đồng euro, và quan trọng hơn, Đức giờ đây đang hỗ trợ thay vì kìm hãm đà hồi phục của tâm lý thị trường. Chỉ số này đo lường điều gì? Khảo sát nhà đầu tư và giới phân tích về tình hình kinh tế hiện tại cùng triển vọng 6 tháng tới của khu vực đồng euro. Trên 0 là lạc quan; dưới 0 là bi quan. Vì sao thị trường quan tâm? Đây là thước đo tâm lý sớm về tăng trưởng của khu vực đồng euro, có thể hé lộ tín hiệu niềm tin đang cải thiện trước khi các dữ liệu kinh tế cứng phản ánh. Chỉ số phù hợp thế nào với bức tranh kinh tế Eurozone hiện nay? Sentix cải thiện mạnh trong mùa hè, từ -13.4 hồi tháng 6 lên -3.1 trong tháng 7 và 0.9 trong tháng 8, cho thấy niềm tin đang phục hồi. Tác động tiềm năng tới thị trường? Số liệu mạnh thường hỗ trợ đồng euro; số liệu yếu thì ngược lại. Tác động tới ECB thường hạn chế, trừ khi nó củng cố một xu hướng tăng trưởng rộng hơn. Mức độ quan trọng hiện tại? Không đáng kể. Chỉ số hữu ích như một tín hiệu tâm lý về tăng trưởng, nhưng vẫn xếp sau lạm phát, PMI, GDP và đặc biệt là định hướng của ECB. Tuần giao dịch 7-11/9 khá thưa dữ liệu như thường thấy sau báo cáo NFP, mở đầu bằng kỳ nghỉ lễ tại Mỹ và Canada. Thứ Ba, Nhật Bản công bố GDP quý, còn Australia có chỉ số tâm lý tiêu dùng Westpac. Thứ Tư, Mỹ công bố báo cáo việc làm ADP với hai đợt số liệu cùng lúc do tuần trước bị bỏ lỡ. Thứ Năm là cuộc họp chính sách của ECB, cùng với PPI, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp và doanh số nhà hiện có tại Mỹ. Thứ Sáu, tâm điểm dồn vào dữ liệu lạm phát Mỹ, bên cạnh chỉ số tâm lý tiêu dùng và kỳ vọng lạm phát sơ bộ của UoM; Fed cũng phát hành báo cáo chính sách tiền tệ nửa năm một lần. ECB được dự báo rộng rãi sẽ nâng lãi suất tiền gửi thêm 25 bps lên 2.50%, dựa trên hoạt động kinh tế quý 3 vẫn vững, lạm phát toàn phần còn cao và tăng trưởng tiền lương được kiềm chế. Giá nhiên liệu tiệm cận đỉnh 2022 cùng dự trữ khí đốt thấp khiến Eurozone dễ tổn thương trước cú sốc năng lượng. Với CPI Mỹ, thị trường dự báo CPI lõi tháng tăng 0.2%, CPI lõi năm 2.4%, CPI toàn phần tháng 0.4% và CPI năm 3.4% — đây sẽ là chìa khoá cho kỳ vọng tăng lãi suất trong tháng 9. Dưới đây là diễn biến của các chỉ số chứng khoán châu u khi mở cửa phiên đầu tuần mới: Eurostoxx -0.1% DAX (Đức) -0.2% CAC 40 (Pháp) -0.1% FTSE (Anh) -0.1% IBEX (Tây Ban Nha) -0.1% FTSE MIB (Ý) +0.2% Tâm lý thận trọng xuất hiện bất chấp phiên giao dịch khởi sắc tại châu Á nhờ nhóm công nghệ dẫn dắt, khi nhà đầu tư phải đối mặt với một đợt tăng giá dầu mới, kỳ vọng chính sách tiền tệ tương đối diều hâu và căng thẳng Mỹ - Iran vẫn còn dai dẳng. Đáng chú ý, dầu WTI đang tăng 0.5% lên 91.95 USD trong khi dầu Brent tăng 0.8% lên 97.05 USD. Diễn biến này đến khi Mỹ và Iran tiếp tục có thêm các đợt tấn công gần eo biển Hormuz, còn phía Iran cũng đang chuẩn bị áp đặt các hạn chế dọc tuyến hàng hải này. Các chuyển động đầu phiên khá nhẹ và bị hạn chế bởi tín hiệu trái chiều từ hợp đồng tương lai Mỹ. Hợp đồng tương lai S&P 500 gần như đi ngang, trong khi hợp đồng tương lai Dow Jones giảm 0.4% và Nasdaq tăng 0.2%. Thị trường cơ sở tại Mỹ nghỉ lễ Lao động, càng làm giảm động lực định hướng cho tâm lý thị trường châu u. Ở thời điểm hiện tại, những mối lo nêu trên dường như đang triệt tiêu tác động tích cực lan toả từ đà tăng của nhóm cổ phiếu công nghệ khi bước vào tuần mới. Thị trường sẽ còn phải đối mặt với những sự kiện lớn hơn nhiều: quyết định chính sách của ECB vào thứ Năm và quan trọng hơn là báo cáo CPI của Mỹ vào thứ Sáu. USD bật tăng mạnh sau báo cáo NFP tháng 8 của Mỹ với số việc làm cao gần gấp ba dự báo 56 nghìn, nhưng đà tăng nhanh chóng bị xoá bỏ vì thị trường đang dồn sự chú ý vào CPI chứ không phải dữ liệu việc làm. Fed hiện tập trung vào lạm phát: chỉ một ngày trước NFP, quan chức Waller cho biết ông ủng hộ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp FOMC sắp tới, nhưng một báo cáo CPI nóng sẽ khiến ông cân nhắc phương án tăng lãi suất. Ở chiều ngược lại, đồng Rupee Ấn Độ tuần qua gần như tách rời khỏi các yếu tố cơ bản khi vẫn tăng giá bất chấp giá dầu đi lên và USD ổn định. Theo Reuters, giới ngân hàng cho biết RBI đã can thiệp tích cực ngay trước giờ mở cửa chính thức và duy trì trong suốt phiên — lần này nhằm đẩy Rupee tăng thay vì chỉ chặn đà giảm như trước. Do các mức tăng nhờ can thiệp thường bị xoá khi yếu tố cơ bản không đổi, dòng tiền bắt đáy USD/INR nhiều khả năng sẽ sớm quay lại quanh vùng 94.00, trừ khi CPI Mỹ công bố ngày thứ Sáu gây bất lợi cho đồng bạc xanh. USD/JPY giảm 0.4% xuống vùng 155.60 trong phiên đầu tuần, cho thấy cặp tiền vẫn chịu áp lực bán sau cú lao dốc mạnh tuần trước. Dù báo cáo việc làm phi nông nghiệp Mỹ mạnh hơn dự báo từng kéo USD bật lên hôm thứ Sáu, lực mua nhanh chóng bị dập tắt: cặp tiền quét từ đỉnh 156.75 xuống đáy 155.35 chỉ trong khoảng nửa giờ. Sang tuần mới, USD/JPY có lúc thử vùng trên 156.00 và chạm 156.27 trước khi trượt về 155.60. Về kỹ thuật, xu hướng giảm vẫn chiếm ưu thế khi giá nằm dưới cả đường trung bình động 100 ngày và 200 ngày. Tuy vậy, phe bắt đáy chưa từ bỏ: hỗ trợ ngày quan trọng từ vùng đáy cuối tháng 4 - đầu tháng 5 quanh 155.50 vẫn trụ vững, còn mốc tâm lý 155.00 là nơi lực mua nhiều khả năng được xếp lớp. Rủi ro chính hiện nằm ở kịch bản thủng 155.00. Nếu giữ được mốc này, phe mua vẫn có cơ hội tổ chức nhịp hồi; ngược lại, phe bán sẽ có thêm động lực đẩy đà giảm đi xa hơn, với mục tiêu tiếp theo là vùng đáy tháng 1 và tháng 2 quanh 152.00-152.25. Tâm điểm tuần này là báo cáo CPI Mỹ công bố thứ Sáu - phép thử lớn nhất với thị trường trước cuộc họp Fed tuần sau. Trong lúc chờ đợi, trọng tâm của USD/JPY vẫn là cuộc giằng co quanh mốc 155.00. Lịch kinh tế hôm nay khá thưa thớt khi thị trường Mỹ nghỉ lễ Lao động. PHIÊN U Trong phiên u, chúng ta có tỷ lệ thất nghiệp của Thụy Sĩ và báo cáo GDP quý II chính thức của Eurozone. Các dữ liệu này sẽ không thay đổi điều gì đối với các ngân hàng trung ương tương ứng, nên phản ứng của thị trường nhiều khả năng sẽ khá mờ nhạt. Xin nhắc lại, ECB được dự báo rộng rãi sẽ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp sắp tới, đưa lãi suất chính sách lên 2.50%, đồng thời phát tín hiệu giảm bớt mức độ sẵn sàng thắt chặt thêm. Ngược lại, SNB được kỳ vọng giữ nguyên lãi suất ít nhất cho tới tháng 6/2027. PHIÊN MỸ Trong phiên Mỹ, không có dữ liệu nào trên lịch khi thị trường Mỹ nghỉ lễ Lao động. Điều này có thể khiến giá chủ yếu đi ngang, nhất là khi giới giao dịch đang chờ CPI Mỹ công bố vào thứ Sáu để quyết định liệu Fed sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp sắp tới hay tiếp tục giữ nguyên thêm một tháng nữa. Xin nhắc lại, phát biểu mang thiên hướng dovish một cách bất ngờ của quan chức Fed Waller hôm thứ Năm đã kích hoạt làn sóng định giá lại theo hướng dovish đối với kỳ vọng lãi suất, kéo xác suất tăng lãi suất xuống 48%. Tuy nhiên, gần như toàn bộ diễn biến do Waller tạo ra đã bị xóa sạch trong phiên thứ Sáu sau khi số liệu NFP cao gấp ba lần dự báo. Xác suất tăng lãi suất bật trở lại 56%, tương đương mức trước bài phát biểu của Waller. Sản lượng công nghiệp Đức tháng 7 giảm 1.1% so với tháng trước, thấp hơn nhiều mức dự báo tăng 0.1%. Số liệu tháng trước đó cũng bị điều chỉnh từ +0.2% xuống 0.0%. Cú sụt chủ yếu đến từ ngành ô tô khi sản lượng giảm 9.2% so với tháng trước, một phần do đợt tạm dừng sản xuất kéo dài nhiều tuần nên mang tính tạm thời. Tuy nhiên bức tranh chung vẫn yếu: sản xuất hàng tư liệu giảm 3.4% và hàng tiêu dùng giảm 2.2%. Điểm sáng duy nhất là sản xuất năng lượng tăng 4.7%, chủ yếu nhờ điện gió và điện mặt trời. Nếu loại trừ năng lượng và xây dựng, sản lượng công nghiệp Đức tháng 7 giảm 2.2% so với tháng trước. Dù vậy, xu hướng ba tháng vẫn dương nhẹ ở mức +0.4%, cho thấy đây có thể chỉ là một tháng yếu chứ chưa phải dấu hiệu ngành công nghiệp sụp đổ trở lại. Số liệu này đi ngược các tín hiệu tích cực gần đây, khi PMI tháng 8 ghi nhận mức tăng sản lượng mạnh nhất kể từ tháng 1/2022 và đơn đặt hàng nhà máy tháng 7 tăng 2.5%. Tác động tới thị trường hiện ở mức hạn chế, khi ECB đang tập trung nhiều hơn vào lạm phát khu vực đồng euro và khả năng tăng lãi suất trong tháng 9. Dữ liệu mới nhất do Destatis công bố ngày 07/09/2026: sản xuất công nghiệp tháng 7 của Đức giảm 1.1% m/m, so với dự báo tăng 0.1%. Kỳ trước tăng 0.2%. Dữ liệu này đo lường điều gì? Chỉ số đo sản lượng thực tế từ các nhà máy, ngành năng lượng, xây dựng và khai khoáng của Đức. Đây là thước đo quan trọng cho thấy nền kinh tế công nghiệp Đức đang mở rộng hay thu hẹp. Vì sao thị trường quan tâm? Đức là nền kinh tế lớn nhất khu vực đồng euro và phụ thuộc nhiều vào lĩnh vực sản xuất, nên số liệu sản xuất công nghiệp cho thị trường cái nhìn trực tiếp về động lượng tăng trưởng. Số liệu này phù hợp thế nào với bức tranh kinh tế Đức hiện tại? Bối cảnh sản xuất của Đức gần đây đã cải thiện, với PMI tháng 8 cho thấy mức tăng sản lượng mạnh nhất kể từ tháng 1/2022 và đơn đặt hàng nhà máy tháng 7 tăng 2.5% m/m. Câu hỏi then chốt là liệu sản xuất công nghiệp có xác nhận đà hồi phục đó hay không. Một con số mạnh sẽ là tín hiệu tích cực, trong khi số liệu yếu cho thấy sự cải thiện gần đây ở các khảo sát và đơn hàng vẫn chưa chuyển hoá thành sản lượng thực tế. Tác động tiềm tàng lên thị trường? Tác động thường ở mức tối thiểu đến trung bình, trừ khi mức chênh lệch so với dự báo quá lớn. Một con số mạnh cho ECB thêm dư địa duy trì lập trường diều hâu; con số yếu thì hàm ý điều ngược lại. Mức độ liên quan với thị trường hiện tại? Tối thiểu. ECB hiện tập trung nhiều hơn vào lạm phát cao của khu vực đồng euro và đợt tăng lãi suất dự kiến trong tháng 9, hơn là bất kỳ báo cáo sản xuất đơn lẻ nào của Đức. Phiên giao dịch hôm nay tại Mỹ sẽ trầm lắng khi NYSE và Nasdaq đóng cửa nghỉ lễ Lao động, đồng nghĩa không có giao dịch cổ phiếu Mỹ trong giờ chính thức. Thị trường quyền chọn cũng ngừng hoạt động và chỉ trở lại bình thường vào thứ Ba. Thị trường trái phiếu gần như đóng cửa hoàn toàn, bao gồm trái phiếu Kho bạc, chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp, trái phiếu doanh nghiệp lợi suất cao, trái phiếu đô thị và một phần thị trường tiền tệ. Khi cổ phiếu tiền mặt và trái phiếu Kho bạc Mỹ vắng bóng, thanh khoản trên toàn cầu thường mỏng hơn, đặc biệt trong giờ giao dịch Bắc Mỹ. Điều này khiến biến động giá dễ bị phóng đại bởi khối lượng thấp, hoặc thị trường chỉ trôi dạt thiếu định hướng. Nói cách khác, diễn biến giá hôm nay mang ít giá trị thông tin hơn một phiên bình thường, nên mọi chuyển động đáng chú ý của đồng USD, vàng hay hợp đồng tương lai cổ phiếu đều cần được nhìn nhận thận trọng cho tới khi thanh khoản trở lại. Tuần này tuy ngắn nhưng vẫn quan trọng: PPI tháng 8 công bố thứ Năm và CPI được theo dõi sát sao hơn nhiều vào thứ Sáu, ngay trước cuộc họp chính sách của Fed tuần sau. Chủ tịch Quốc hội Iran Mohammad Bagher Ghalibaf tuyên bố mọi cuộc tấn công mới nhằm vào nước này sẽ vấp phải "phản ứng nhanh hơn, nặng nề hơn và đau đớn hơn", sau khi Bộ Tư lệnh Trung tâm Mỹ (CENTCOM) xác nhận đã tấn công ba tàu chở dầu thô của Iran hôm thứ Bảy để đáp trả các đợt phóng tên lửa đạn đạo vào hai tàu chiến Mỹ. CENTCOM cho biết không có binh sĩ Mỹ nào bị thương. Diễn biến này đưa nguồn cung dầu và vận tải qua eo biển Hormuz trở lại tâm điểm chú ý. Rủi ro chính là các đợt tấn công tiếp theo có thể làm chậm giao hàng dầu, khiến chủ tàu ngần ngại và đẩy chi phí vận tải lên cao; giá năng lượng neo cao kéo dài sẽ bào mòn lợi nhuận doanh nghiệp, siết chi tiêu hộ gia đình và làm phức tạp bức tranh lạm phát. Tuy nhiên, một tuyên bố cứng rắn chưa cho biết lượng cung dầu thực tế bị mất; thị trường vẫn cần theo dõi hoạt động vận tải biển, báo cáo thiệt hại và khả năng xung đột lan rộng. Bitcoin và Ethereum giao dịch xuyên cuối tuần là thước đo khẩu vị rủi ro sớm, kế đến là dầu thô, vàng, hợp đồng tương lai chỉ số, EUR/USD và lợi suất trái phiếu Mỹ. Danh mục theo dõi phiên thứ Ba gồm nhóm năng lượng (XLE, Exxon Mobil, Chevron) và hàng không (Delta, United). Giá dầu tăng nhẹ trong phiên thứ Hai sau khi lực lượng Mỹ và Iran tiến hành các đợt tấn công đáp trả nhắm vào tàu thuyền tại eo biển Hormuz cuối tuần qua, giữ nguyên phần bù rủi ro địa chính trị trên thị trường. Theo các báo cáo cuối tuần, quan chức an ninh hàng đầu của Iran, ông Mohsen Rezaei, cho biết Tehran sẽ công bố một khu vực hạn chế gần eo biển cùng tuyến vận tải mới đã thống nhất với Oman trong những ngày và tuần tới. Cũng trong lĩnh vực dầu mỏ, OPEC giữ nguyên hạn ngạch sản lượng cho tháng 10, duy trì lộ trình hiện tại cho phần còn lại của năm. Vàng giảm về vùng 4,400 USD/ounce, chịu áp lực từ báo cáo bảng lương phi nông nghiệp (NFP) mạnh hơn dự báo hôm thứ Sáu, củng cố khả năng Fed nâng lãi suất trong cuộc họp tuần tới. Chứng khoán Nhật Bản và Hàn Quốc tăng nhờ nhóm cổ phiếu chip trong bối cảnh lạc quan về nhu cầu đầu tư AI, với Samsung Electronics và SK Hynix dẫn dắt đà tăng tại Seoul. Ngược lại, chứng khoán Hong Kong đi xuống khi Hang Seng mất hơn 1% và Hang Seng Tech giảm khoảng 1.1%. Thị trường ngoại hối giao dịch trầm lắng với biến động nhỏ ở các cặp tiền chính. Nhà đầu tư lưu ý thứ Hai là ngày nghỉ lễ tại Mỹ, phiên giao dịch sẽ tạm dừng sớm vào khoảng giữa trưa trước khi mở lại vào buổi tối. Ngân hàng trung ương Hà Lan đã chuyển vàng dự trữ khỏi New York với lý do "bất ổn địa chính trị", nối gót động thái tương tự của Pháp hồi đầu năm. Cùng lúc, quỹ dầu mỏ 2,400 tỷ USD của Na Uy đề xuất giảm nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ, hạ tỷ trọng trái phiếu chính phủ trong danh mục từ 70% xuống 50%. Một kinh tế trưởng tại Mỹ nói với MarketWatch rằng các động thái này phản ánh sự khó đoán của Tổng thống Trump hơn là một mối đe dọa chính sách cụ thể, dẫn chứng lời đe dọa cắt quan hệ thương mại với các nước có thặng dư nếu Fed không hạ lãi suất. Ông cho rằng khả năng Mỹ chặn vàng rời khỏi New York là thấp, nhưng các ngân hàng trung ương không sai khi cân nhắc rủi ro cho tới khi chính sách Mỹ rõ ràng hơn sau khi nhiệm kỳ hai của Trump kết thúc vào tháng 1/2029. Đáng chú ý, bản thân các ngân hàng trung ương phần lớn không viện dẫn rủi ro tịch thu mà nêu lý do thanh khoản và chuẩn bị cho khủng hoảng. Đức — nước giữ khoảng một phần ba dự trữ vàng của mình tại New York — vẫn khẳng định Fed New York là nơi lưu ký đáng tin cậy; việc Đức có đổi lập trường hay không sẽ là tín hiệu rõ nhất về mức độ lan rộng của xu hướng này. Triển vọng ngắn hạn của cổ phiếu Tesla vẫn nghiêng về phe bán sau phiên bán tháo hôm thứ Sáu. Phân tích dòng lệnh của investingLive cho thấy phe bán liên tục giành được lợi thế, trong khi lực mua xuất hiện vào cuối phiên chưa đủ sức tạo ra một nhịp đảo chiều bền vững. Đà suy yếu diễn ra theo từng giai đoạn: các mức giá cao không còn được giữ vững từ thứ Năm, những nỗ lực hồi phục lần lượt thất bại, và sáng thứ Sáu xuất hiện khối lượng giao dịch lớn ở vùng giá thấp hơn. Điểm số xu hướng của investingLive hiện ở mức -5 trên thang từ -10 đến +10 với độ tin cậy trung bình, tức nghiêng về phía phe bán. Một giao dịch có quy mô bất thường quanh thời điểm đóng cửa thứ Sáu cũng khiến tín hiệu mua cuối phiên trở nên kém thuyết phục. Rủi ro giảm tiếp tục là kịch bản chính trong một đến ba phiên tới: vùng 352-353 USD là phép thử hỗ trợ đầu tiên, phe mua cần lấy lại và giữ được 355-357 USD để cải thiện triển vọng, trong khi việc trụ vững trên 359-363 USD sẽ làm suy yếu đáng kể kịch bản giảm giá. PBOC công bố tỷ giá tham chiếu USD/CNY cho phiên giao dịch phía trước. Đây là mức lệch về phía yếu (weak side gap) lớn nhất kể từ ngày 27/02/2026. PBOC cho phép nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% quanh tỷ giá tham chiếu này. PBOC bơm 500 triệu nhân dân tệ qua hợp đồng reverse repo kỳ hạn 7 ngày trong nghiệp vụ thị trường mở. Lãi suất giữ nguyên ở 1.4%. Có 5 tỷ nhân dân tệ đáo hạn hôm nay, tương ứng mức hút ròng 4.5 tỷ nhân dân tệ. Bộ Tài chính Trung Quốc đang bơm tổng cộng 54 tỷ USD vào các công ty bảo hiểm và ngân hàng quốc doanh, theo Reuters, trong nỗ lực phối hợp nhằm củng cố vốn cho toàn hệ thống tài chính. China Life Insurance — hãng bảo hiểm nhân thọ lớn nhất nước — sẽ nhận 35 tỷ nhân dân tệ (khoảng 5.2 tỷ USD), còn China Taiping Insurance Group nhận 7 tỷ nhân dân tệ. People's Insurance Company of China dự kiến huy động tới 15 tỷ nhân dân tệ qua phát hành riêng lẻ cho Bộ Tài chính; Sinosure nhận 10 tỷ và China Reinsurance huy động 3 tỷ nhân dân tệ. Ngành bảo hiểm Trung Quốc đang chật vật với biên lợi nhuận bào mòn trong môi trường lãi suất thấp kéo dài, nhiều doanh nghiệp vừa và nhỏ ghi nhận tỷ lệ khả năng thanh toán suy giảm. Song song, ba ngân hàng quốc doanh công bố nhận tổng cộng 290 tỷ nhân dân tệ: Agricultural Bank of China huy động tối đa 160 tỷ và ICBC 100 tỷ qua phát hành riêng lẻ cho Bộ Tài chính cùng China National Tobacco, toàn bộ dùng để bổ sung vốn lõi; Export-Import Bank of China nhận 30 tỷ nhân dân tệ. Các quỹ đầu cơ đã nâng vị thế mua ròng dầu Brent lên mức cao nhất kể từ tháng 5, theo báo cáo cuối tuần của Bloomberg, nhưng chính đà tăng của các sản phẩm tinh chế, đặc biệt là diesel, mới mang rủi ro lạm phát trực tiếp hơn với người tiêu dùng. Trong tuần kết thúc ngày 1/9, các nhà quản lý quỹ tăng thêm 37,837 hợp đồng mua ròng Brent lên 261,435 hợp đồng — cao nhất trong hơn ba tháng, trong khi vị thế mua ròng dầu thô Mỹ lên đỉnh kể từ tháng 6. Bối cảnh là xung đột Mỹ - Iran leo thang, làm dấy lên lo ngại gián đoạn kéo dài dòng chảy năng lượng qua eo Hormuz khi Iran nối lại việc nhắm vào tàu qua lại tuyến này. Diesel chịu sức ép đồng thời từ xung đột Trung Đông và Ukraine, đẩy vị thế mua ròng lên cao nhất kể từ tháng 3; giá diesel bán lẻ tại Mỹ lập kỷ lục 5.85 USD/gallon hôm thứ Năm, tác động trực tiếp lên chi phí vận tải, logistics và giá tiêu dùng. Vị thế mua ròng xăng cũng vọt lên 89,263 hợp đồng, cao nhất kể từ tháng 12 và là mức lạc quan hiếm thấy xét theo mùa vụ. Vàng giảm nhẹ trong phiên thứ Hai khi thị trường chờ dữ liệu lạm phát Mỹ công bố cuối tuần này để tìm thêm manh mối về lộ trình lãi suất của Fed. Báo cáo việc làm hôm thứ Sáu cho thấy tăng trưởng việc làm tháng 8 tăng tốc mạnh trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ quanh 4.1%, củng cố khả năng Fed tăng lãi suất ngay trong tháng này. Giá vàng trượt sau báo cáo nhưng đã ổn định trở lại. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đang định giá khoảng 60% xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp 15-16/09. Dù vàng thường được xem là kênh phòng vệ lạm phát, lãi suất cao hơn lại làm giảm sức hấp dẫn của tài sản không sinh lợi tức, và các báo cáo CPI, PPI tuần này nhiều khả năng mới là yếu tố quyết định. Ở diễn biến khác, Perth Mint cho biết doanh số sản phẩm vàng tháng 8 rơi xuống đáy ba tháng, đạt khoảng 24,000 ounce, giảm 22% so với tháng 7 và thấp hơn 21% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh số bạc giảm hơn 31%, xuống khoảng 334,000 ounce. Đà chững lại diễn ra bất chấp giá vàng giao ngay tăng khoảng 10% và bạc tăng hơn 15% trong tháng 8, cho thấy nhu cầu bán lẻ có dấu hiệu mệt mỏi. Nhắc lại tin từ thứ Sáu: Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack nói đã đến lúc ngân hàng trung ương hành động để kéo lạm phát xuống, theo Bloomberg và Reuters dẫn một bài đăng của bà trên LinkedIn. Hammack cho biết dữ liệu cùng những phản hồi bà nhận được từ khu vực mình phụ trách cho thấy chính sách tiền tệ hiện chưa tạo đủ sức ép lên nền kinh tế. Bà kể lại cuộc trao đổi với một nhà sản xuất ở Đông Bắc Ohio, người đề nghị Fed nên tăng lãi suất vì nhiều chi phí đầu vào của doanh nghiệp này đang lạm phát ở mức hai chữ số. Hammack là một trong ba quan chức phản đối quyết định giữ nguyên lãi suất hồi tháng 7, xếp bà vào nhóm diều hâu nhất trong Ủy ban trước thềm cuộc họp tháng này. FOMC sẽ họp ngày 15–16/9 để bỏ phiếu về lãi suất, với giai đoạn im lặng truyền thông bắt đầu từ nửa đêm trước cuộc họp. Thời điểm phát biểu cũng đáng chú ý không kém nội dung: bình luận của Hammack xuất hiện đúng ngày báo cáo việc làm mạnh bất ngờ được công bố, đẩy kỳ vọng thị trường theo hướng diều hâu hơn. Nhà đầu tư hiện đặt xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng này ở mức nhỉnh hơn 60%, thay đổi rõ rệt so với trước dữ liệu hôm thứ Sáu. Đây vẫn là quan điểm cá nhân của Hammack chứ không phải định hướng chính thức của Fed. Lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5, theo Reuters, ngay cả khi Hải quân Mỹ tuyên bố đang hộ tống nhiều tàu chở dầu hơn đáng kể qua tuyến đường này. Trung bình trượt 10 ngày của Kpler cho thấy chỉ còn 10 tàu hàng đi qua mỗi ngày, giảm từ hơn 15 tàu hôm thứ Sáu và gần 13 tàu hôm thứ Bảy; riêng thứ Bảy chỉ có hai tàu và Chủ nhật sáu tàu qua eo, phần lớn theo tuyến của Iran. Đà sụt giảm diễn ra sau khi căng thẳng leo thang mạnh cuối tuần: lực lượng Mỹ tấn công ba tàu chở dầu Iran hôm thứ Bảy, trong đó có một tàu ngoài khơi đảo Kharg — trung tâm xuất khẩu chủ lực của Iran — sau khi IRGC tấn công tàu chiến Mỹ trong khu vực; hải quân IRGC sau đó tuyên bố đáp trả nhằm vào ba tàu chở dầu đi sai tuyến cùng ba tàu Mỹ khác. Công ty đánh giá rủi ro Marisks xếp mức rủi ro là cực đoan với tàu liên quan tới Iran và tăng đáng kể với tàu liên quan tới Mỹ, đồng nghĩa chi phí bảo hiểm và cước vận tải sẽ còn cao. Gián đoạn lan sang cả sản phẩm tinh chế khi một tàu chở hàng từ cảng Saudi bị buộc quay đầu, và chưa có tàu VLCC nào rời eo kể từ thứ Tư. Đồng yên vừa có tuần tăng mạnh nhất trong một tháng, với USD/JPY giảm từ vùng gần 160 xuống quanh 156, khi thị trường định giá lại khả năng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tăng lãi suất liên tiếp chứ không chỉ một lần. Bloomberg đưa tin BOJ nhiều khả năng nâng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 1.25% trong cuộc họp tháng 9, đồng thời hạ thấp khả năng tăng 50 điểm cơ bản. Chất xúc tác đến từ phát biểu của thành viên Hội đồng Chính sách BOJ Hajime Takata, người cho rằng năm 2026 đánh dấu sự chuyển pha sang một chế độ mới, nên nhịp tăng lãi suất sáu tháng một lần theo thông lệ có thể không còn phù hợp và BOJ nên cân nhắc nhiều mức tăng khác nhau thay vì mặc định 25 điểm cơ bản. Sau đó, thị trường hoán đổi lãi suất định giá xác suất tăng lãi suất tháng 9 ở khoảng 97% và gán khoảng 25% cho một lần tăng tiếp ngay trong tháng 10. Đường cong lợi suất JGB dẹt lại khi lợi suất siêu dài hạn giảm. Giới phân tích lưu ý Takata thuộc nhóm diều hâu nhất trong hội đồng nên quan điểm của ông không hẳn đại diện cho ban lãnh đạo BOJ; dự báo cơ sở vẫn là BOJ nâng lãi suất lên 1.25% trong tháng 9 và 1.50% trong tháng 12, song rủi ro thắt chặt nhanh hơn đang tăng lên. Thứ Hai, 07/09/2026. Tuần mới mở ra với tâm lý thận trọng xen lẫn hưng phấn: báo cáo việc làm Mỹ tháng 8 vượt xa mọi dự báo đã đẩy kỳ vọng Fed tăng lãi suất trong tháng 9 lên trên 60%, trong khi rủi ro địa chính trị tại eo biển Hormuz tiếp tục giữ giá dầu quanh vùng đỉnh nhiều tháng. Phố Wall nghỉ lễ Lao động hôm nay, thị trường Mỹ chỉ giao dịch trở lại từ thứ Ba. 🌍 Tuần trước: NFP bùng nổ, cửa tăng lãi suất tháng 9 rộng mở Điểm nhấn lớn nhất là báo cáo bảng lương phi nông nghiệp Mỹ tháng 8: +162K việc làm, gần gấp ba dự báo +56K, kèm điều chỉnh ròng hai tháng +55K. Tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên 4.1%, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động nhích lên 61.6% từ 61.4%, thu nhập bình quân theo giờ tăng 0.3% so với tháng trước và 3.1% so với cùng kỳ – nhỉnh hơn dự báo 3.0%. Khu vực tư nhân đóng góp +127K, ngành sản xuất +16K. Dù phần lớn mức tăng đến từ giáo dục và dịch vụ lưu trú, đây vẫn là báo cáo đủ mạnh để đẩy xác suất Fed tăng lãi suất trong tháng 9 từ 49% lên 58% ngay sau công bố, và tiếp tục leo lên trên 60% vào cuối tuần. Trái ngược hoàn toàn, việc làm Canada tháng 8 giảm 41.7K so với dự báo tăng 15K, khiến USD/CAD có lúc vọt lên 1.3871 trước khi thoái lui khoảng 35 pip. Ngân hàng Trung ương Canada sẽ còn một báo cáo việc làm nữa trước cuộc họp kế tiếp. Giọng điệu từ Fed nghiêng hẳn về phía diều hâu. Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack tuyên bố chính sách hiện tại chưa đủ thắt chặt trong khi lạm phát vẫn quá cao, và đã đến lúc cần hành động. Ở chiều ngược lại, Thống đốc Christopher Waller cho biết ông đã thấy dấu hiệu giảm phát và muốn chờ thêm dữ liệu CPI – phát biểu từng kéo xác suất tăng lãi suất tháng 9 từ 60% xuống 50% trước khi NFP đảo ngược cục diện. Áp lực chính trị cũng gia tăng khi Tổng thống Trump công khai yêu cầu Fed hạ lãi suất. Đồng USD tăng khoảng 35 pip trên diện rộng ngay sau NFP nhưng đó cũng là mức đỉnh của phiên, sau đó bào mòn dần. Đáng chú ý nhất là đồng yên: USD/JPY giảm từ vùng gần 160 xuống dưới 156 trong tuần khi thị trường định giá gần như chắc chắn BoJ sẽ tăng lãi suất trong tháng 9. Cặp tiền chạm 155.40 sau cú nhảy hậu NFP rồi leo trở lại 156.26 lúc đóng cửa. EUR/USD kết tuần quanh vùng 1.162, GBP/USD quanh 1.354. Địa chính trị chi phối nửa cuối phiên thứ Sáu. Thông tin Iran phóng tên lửa đạn đạo và chuyển sang học thuyết phòng vệ phủ đầu đẩy dầu thô đảo chiều tăng, dù Tổng thống Trump sau đó nói không có giao tranh, khiến thị trường bối rối. Lưu lượng tàu qua eo biển Hormuz đã rơi xuống mức thấp nhất kể từ tháng 5, chỉ còn khoảng 10 tàu mỗi ngày. 📊 Biến động tài sản (chốt phiên thứ Sáu 04/09) USD: tăng mạnh ngay sau NFP rồi thoái lui; AUD dẫn đầu, JPY yếu nhất trong phiên nhưng lại là đồng tiền tăng mạnh nhất tính theo tuần tăng mạnh ngay sau NFP rồi thoái lui; AUD dẫn đầu, JPY yếu nhất trong phiên nhưng lại là đồng tiền tăng mạnh nhất tính theo tuần Vàng (XAU/USD): giảm 39 USD về 4,433 USD/oz; tiếp tục hạ nhiệt nhẹ trong phiên Á sáng nay giảm 39 USD về 4,433 USD/oz; tiếp tục hạ nhiệt nhẹ trong phiên Á sáng nay Bạc (XAG/USD): chịu áp lực điều chỉnh cùng vàng; doanh số bán vàng và bạc tháng 8 của Perth Mint đều giảm so với tháng 7 chịu áp lực điều chỉnh cùng vàng; doanh số bán vàng và bạc tháng 8 của Perth Mint đều giảm so với tháng 7 Dầu thô WTI: 91.30 USD, gần như không đổi trong phiên nhưng tăng mạnh cả tuần từ vùng 83.50 USD; đỉnh tuần 93.14 USD 91.30 USD, gần như không đổi trong phiên nhưng tăng mạnh cả tuần từ vùng 83.50 USD; đỉnh tuần 93.14 USD Lợi suất TP Mỹ: 10Y giảm 1.8 bps về 4.78%; lợi suất kỳ hạn ngắn tăng 4 bps sau NFP 10Y giảm 1.8 bps về 4.78%; lợi suất kỳ hạn ngắn tăng 4 bps sau NFP Chứng khoán Mỹ: S&P 500 giảm 0.4%, Nasdaq Composite tăng khiêm tốn 🗓️ Tâm điểm tuần 07–11/09 Hôm nay Phố Wall nghỉ lễ Lao động, thanh khoản toàn cầu sẽ mỏng và phần lớn biến động dồn về phiên Á – u. Thị trường Mỹ giao dịch trở lại từ thứ Ba, khi đó phản ứng với diễn biến Iran cuối tuần mới thực sự rõ ràng. Phiên Á mở đầu tuần khá tích cực: cổ phiếu Nhật Bản và Hàn Quốc tăng mạnh nhờ kỳ vọng nhu cầu AI, Kospi bứt phá còn đồng won lên mức cao nhất gần hai năm. Tâm điểm lớn nhất tuần là báo cáo CPI Mỹ. Cả Fed lẫn giới phân tích đều xác nhận đây mới là dữ liệu quyết định cuộc họp tháng 9 – Goldman Sachs cho rằng báo cáo việc làm tháng 8 đã gỡ bỏ một rào cản cho khả năng tăng lãi suất, nhưng số liệu lạm phát ôn hoà sẽ giữ Fed đứng yên. Với xác suất tăng lãi suất dao động quanh 50–60%, một con số CPI lệch dự báo theo bất kỳ chiều nào cũng đủ tạo biến động lớn trên USD, lợi suất và vàng. Bên ngoài nước Mỹ, thị trường theo dõi kỳ vọng BoJ tăng lãi suất tháng 9 (hiện gần như được định giá đầy đủ), ECB với 99% xác suất tăng lãi suất trong cuộc họp tới, cùng diễn biến đồng nhân dân tệ sau khi PBoC ấn định tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở 6.7795 – mức lệch về phía yếu lớn nhất kể từ 27/02/2026. Trung Quốc đồng thời bơm 54 tỷ USD vào các ngân hàng và công ty bảo hiểm quốc doanh để củng cố vốn. Cuối cùng, rủi ro nguồn cung năng lượng vẫn là biến số khó lường nhất. Quỹ đầu cơ đang nắm vị thế mua dầu lớn nhất kể từ tháng 5, giá diesel bán lẻ tại Mỹ lập kỷ lục 5.85 USD/gallon – một kênh truyền dẫn lạm phát mà Fed chắc chắn không thể bỏ qua. Chúc một tuần giao dịch hiệu quả. Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack đang phát đi thông điệp mang hơi hướng diều hâu rõ rệt về chính sách tiền tệ, khi cho rằng lập trường chính sách hiện tại của Fed vẫn chưa đủ thắt chặt trong bối cảnh lạm phát còn quá cao. Bà Hammack cho biết phản hồi từ các doanh nghiệp trong khu vực bà phụ trách cho thấy đã đến lúc Fed cần tăng lãi suất để đưa lạm phát trở lại tầm kiểm soát. Những phát biểu này củng cố khả năng Fed có thể phải thắt chặt chính sách hơn nữa nếu lạm phát duy trì ở mức cao. Với giới giao dịch, thông điệp này có thể hỗ trợ đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ, đồng thời tạo áp lực lên thị trường cổ phiếu. Tuy nhiên, phản ứng cuối cùng của thị trường vẫn phụ thuộc vào việc các số liệu lạm phát và việc làm sắp tới có ủng hộ quan điểm của bà hay không. Chính sách của Fed hiện không mang tính thắt chặt, trong khi lạm phát vẫn ở mức quá cao. Các đầu mối doanh nghiệp địa phương cho thấy đây là thời điểm Fed nên tăng lãi suất để kiểm soát lạm phát. Phát biểu lần này của bà Hammack nhất quán với quan điểm bà đưa ra gần đây, rằng đã đến lúc phải hành động bằng việc tăng lãi suất và việc trì hoãn sẽ chỉ khiến cái giá phải trả lớn hơn. Cổ phiếu Nvidia đang tiến sát đỉnh lịch sử bất chấp phiên giảm điểm của các chỉ số chứng khoán Mỹ. Giá hiện tăng 2.70 USD, tương đương 1.12%, lên 231.00 USD. Đỉnh trong phiên đạt 234.76 USD, chỉ còn cách chưa tới 2 USD so với mức cao kỷ lục 236.54 USD. Về mặt kỹ thuật, sự kết hợp giữa vùng đỉnh lịch sử ngay phía trên và trạng thái yếu của thị trường chung đã tạm thời kìm hãm đà tăng. Tuy nhiên, nhịp điều chỉnh trong phiên vẫn tìm được hỗ trợ quanh vùng dao động 228.40 USD. Mốc 228.40 USD giữ vai trò quyết định với xu hướng ngắn hạn. Chừng nào giá còn nằm trên mức này, phe mua vẫn nắm quyền kiểm soát và có thể tiếp tục hướng tới đỉnh lịch sử 236.54 USD. Vượt qua mốc kỷ lục này, Nvidia sẽ bước vào vùng giá chưa từng có, nơi giới giao dịch sẽ tìm kiếm động lượng và lực xác nhận cho cú bứt phá. Ngược lại, nếu giá phá xuống dưới 228.40 USD kèm động lượng mạnh, thiên hướng tăng ngắn hạn sẽ suy yếu, đồng thời mở ra khả năng điều chỉnh sâu hơn về đường trung bình động 100 giờ đang đi lên quanh 220 USD. Đây là ngưỡng thử thách quan trọng hơn với phe mua: giữ được trên đường này thì cấu trúc tăng tổng thể vẫn được bảo toàn, còn thủng xuống sẽ trao lợi thế cho phe bán. Giá dầu thô tăng mạnh trong tuần này sau khi đóng cửa tuần trước quanh 83.50 USD. Đà tăng được củng cố khi giá vượt qua cụm kháng cự quan trọng quanh 86.60 USD, nơi hội tụ đường trung bình động 100 ngày và mức thoái lui 38.2% của nhịp giảm từ đỉnh tháng 4/2026 xuống đáy tháng 7/2026. Việc phá vỡ vùng này đưa lợi thế kỹ thuật nghiêng hẳn về phe mua và mở đường hướng tới kháng cự kế tiếp: mức 50% của nhịp giảm tháng 4 đến tháng 7 tại 92.87 USD và chuỗi đỉnh cũ từ giữa tháng 6 quanh 93.50 USD. Giá đã chạm đỉnh 93.14 USD nằm giữa hai mốc này rồi quay đầu, cho thấy vùng 92.87 đến 93.50 USD vẫn là trần quan trọng cần phá vỡ nếu xu hướng tăng muốn tiếp diễn. Nhịp điều chỉnh sau đó kéo giá xuống dưới đường trung bình động 100 giờ, hiện quanh 89.62 USD, nhưng dừng lại trước mức thoái lui 38.2% của sóng tăng từ đáy ngày 26/8 tại 88.00 USD. Đáy phiên chỉ về 88.72 USD trước khi bật lại. Việc giữ được trên vùng hỗ trợ này cho thấy đây là nhịp chỉnh kỹ thuật chứ chưa phải tín hiệu đảo chiều giảm, song phe mua vẫn cần thêm nỗ lực để khôi phục động lượng. Hợp đồng tương lai dầu thô WTI đã đảo chiều tăng trong phiên hôm nay sau các thông tin về việc Iran phóng tên lửa đạn đạo. Iran cho biết nước này đang chuyển sang học thuyết phòng vệ phủ đầu, và hiện ngày càng xuất hiện nhiều dấu hiệu cho thấy điều đó khi họ tìm cách gây gián đoạn hoạt động vận tải qua eo biển Hormuz. Ngày 26/8, giá WTI từng giảm xuống chỉ còn 79 USD, nhưng hiện đã quay trở lại trên mốc 90 USD. Chứng khoán Mỹ diễn biến trái chiều khi giới đầu tư tiêu hoá báo cáo việc làm mạnh hơn dự báo: S&P 500 giảm nhẹ trong khi Nasdaq Composite tăng khiêm tốn. Khi câu chuyện cơ bản phát đi tín hiệu lẫn lộn, các mốc kỹ thuật trở nên đặc biệt quan trọng. Cả hai chỉ số đều đã vượt lên trên đường trung bình động 100 giờ sau những bình luận mang tính bồ câu của Thống đốc Fed Christopher Waller, đưa xu hướng ngắn hạn nghiêng về phía phe mua. S&P 500 hiện giao dịch quanh 7,730.65, trên MA 100 giờ tại 7,693.88; chỉ khi thủng mốc này và tiếp tục xuyên qua MA 200 giờ tại 7,665.09 thì lợi thế mới chuyển sang phe bán. Phía trên, kháng cự là vùng đỉnh swing tháng 8 trong khoảng 7,771 - 7,816, với 7,816 là đỉnh lịch sử. Với Nasdaq Composite, MA 100 giờ quanh 26,295.87 là hỗ trợ đầu tiên, kế đến là MA 200 giờ tại 26,161.20; kháng cự nằm tại vùng 26,707 - 26,875 và đỉnh lịch sử 27,190.21. Thông điệp kỹ thuật khá rõ ràng: phe mua đang chiếm ưu thế nhờ giá duy trì trên các đường trung bình động theo giờ, nhưng cần phá vỡ các đỉnh tháng 8 để mở ra nhịp tăng tiếp theo.