南亞迎復甦 麥格理喊上424元

已將目前網頁的網址複製到您的剪貼簿！ 麥格理證券指出，隨南亞產品組合轉向更高價值的AI應用，預估電子材料業務將貢獻集團85％的獲利，加上化學品業務獲利回升，以及南亞科與台塑化獲利貢獻增加，南亞迎來全面復甦，初次納入研究範圍，給予「優於大盤」，推測合理股價達424元。 南亞是台股今年非科技股轉型大驚奇，因身為PCB與銅箔基板（CCL）材料領先供應商，更高規格CCL的採用與產能利用率提升，帶動獲利顯著轉強，外資紛紛給予更高的評價。摩根大通證券最近才將南亞股價預期升至350元，引發熱議，麥格理加入多頭陣營就喊出424元新天價，進一步深化市場信心。 麥格理直言，垂直整合是南亞的關鍵競爭優勢。南亞為全球第三大電子級玻纖布生產商，業務涵蓋PCB供應鏈，具備較低成本與較強研發能力優勢。在AI基礎建設及高速網路需求帶動下，全球PCB市場去年成長16.7％、達858億美元；麥格理預期，需求動能將支撐市場持續成長至2027年。南亞透過與日東紡的策略合作，確保取得供應稀缺的低介電常數（Low-Dk）材料，鞏固其在M8以上等級CCL產品地位。 摩根大通證券則剖析，儘管市場傳出輝達正在尋找損耗因子（Df）低於0.0004的下一代CCL，使PTFE材料的討論再度升溫，但南亞仍對先前送樣的環氧樹脂型M10材料性能深具信心。不過，令人意外的是，多數投資人並不知道南亞過去其實已有生產PTFE材料的經驗，近十年來還取得多項相關專利，而且至少自2021年起，其產品目錄便已列有供微波元件使用的Low-Df PTFE CCL。 銷量強勁成長、單位售價提高，以及通過認證的高階CCL產品放量帶動下，南亞電子材料業務將從2024年的虧損，轉為貢獻集團今年85％的營業利益。此外，自2027年起新增的CCL與玻纖產能，可支撐毛利率進一步提升。 外資估算，南亞營運從去年的損平附近，今年每股稅後純益（EPS）爆發增長2,375％、至14.1元，2027年又大增5成、至21.2元，2028年則上看26.7元。 將工商時報加入Google偏好來源