創始人周末爭執 Solana為何焦慮？

作者：周，鏈捕手 上周末，Arbitrum聯創Steven Goldfeder與Solana聯創Toly就Robinhood Chain的手續費模式展開交鋒，該收10%的休息，整理到排序器收費算不算變相的MEV保護費。 爭論發生在Robinhood Chain單日交易費沖至600萬美元，HOOD、ARB、UNI等基建方都紛紛大漲的背景下。為了主動發起爭論，語氣裡帶著一些許不甘，這種不甘很難只用技術路線之爭解釋，背後是對自身焦慮去情緒的外露。 多位KOL也感慨，這一輪Solana最大的虧，就是沒有自己的頭部交易所，目前佔領有些尷尬。 救援架誰對誰錯，對持幣和潛在消費者來說，索拉納現在還有一個剩餘站得住的做多理由嗎？ Robinhood Chain為什麼選Arbitrum？匯率怎麼算 據市場消息，Robinhood 在立項階段評估了 Solana 和 Arbitrum，最終選擇了可以獨立部署鏈的 Arbitrum。 在 Arbitrum 架構下，Robinhood 能留住大約 90% 的 Gas 收入；換成 Solana，留存比例是 0，需要的 Gas 費要自己出。 根據Arbitrum官方AEP條款，Orbit鏈需要把10%的協議凈收入轉給Arbitrum基金會，兌換錢里8%進DAO金庫，2%給開發者公會，且不設定自動分紅、回購或現金分配給ARB。Arbitrum聯合創始人Steven Goldfeder把這個選擇總結成一句話，做房東，而不是租客。 Solana 聯合創始人 Toly 質疑係統房東模式不划算，他在 X 上表示，Arbitrum 從 Robinhood 手續費里抽走的 10%，按他的指示，已經足夠覆蓋 Solana 全網交易手續費的 4 倍，如果 Robinhood 基於 Solana 部署，完全可以實現接近零 Gas 費的體驗，收入照樣可以在應用前置前期，他給出的參考數字是提前收 50 到 80 個基點的手續費。 根據 Blockworks 的數據，Robinhood Chain 上單筆交易平均手續費瞬間衝到 0.40 美元，是 Solana 的 100 倍以上，是以太坊的兩倍多。Toly 認為全網擁堵收費並不是一個健康的商業模式。 9月6日，Steven發帖稱，不能比較表面手續費，Arbitrum One和Robinhood Chain主動防禦搶跑和大部分有害的MEV，一些標榜低手續費的鏈條，散戶實際上承受了搶跑和三明治攻擊成本更高，他只預先支付了一筆明確的費用，也不願隱瞞正面賠償的手續費承擔損失性。 Toly回應表示，Arbitrum目前的買賣價差本身就更差，手續費也更高，僅從手續費里抽取的10%岔，折算成基點後的成本，據他說明已經超過三明治攻擊率的十倍，還沒有把價差的影響算進去。 Curve Finance創始人Michael Egorov認為，搶跑防護本來就不該是基礎設施層該解決的問題。Toly回應說，最重要的是讓基礎設施提供應用真正需要的服務質量、並壓低應用不想要的那部分MEV的唯一方式。 Meme 代幣打法被複制 Robinhood Chain 上的發行平台推出了 Pons 後，很多人拿它和 Solana 上的 Pump.fun 對比。 據公開數據，Pons代幣近一個月漲幅超過20倍，9月日均meme幣交易量已經超過Pump.fun，達到約5億美元。 最近更火的是 meme 與股票布局的趨勢。Robinhood Chain 上的 Long.xyz 7 月 14 日上線，做的是把社區代幣和股票代號代幣布局交易，比如 AI/NVDA、SPACEHOOD/SPCX、BONER/HIMS，它自己沒有平台幣，持有極化的社區代幣也不代表對應公司的股權。 涉及的銀行家是一個AI驅動的代幣創建平台，支持90多種股票和ETF代號作為定價資產，比如LEVE/AAPL、SPX690/SPY，它自己的代幣BNKR上線時只配了5萬美元的流動性池，自然資源模式的概念驗證。 BSC上也有同類產品Flap，同樣是把meme幣和股票代號綁定，給出了股票關聯的獎勵。 Solana 金字塔對應的產品是 StonkFun，也叫 LaunchOnSF，允許用戶創建與其他資產配置的代幣，包括代幣化股票和 ETF，比如 STONK 與追蹤標普 500 指數的代幣化產品 SPYx 布局。 9月4日，Solana官方X賬號回復了StonkFun的帖子，表示支持Stonk代幣，STONK當天市值漲到約1.4億美元，24小時漲幅超過250%。不過，StonkFun平台過去30天的手續費收入只有123萬美元，不及Pons一天的收入。 市場分析指出，普通的模因和美元代幣時裝已經很難吸引投機資金，只有敘述和股票代號時裝的玩法才能重新吸引用戶。如果 Pump.fun 沒有實現這個功能，StonkFun 目前的領先位置恐怕也很難保住。 加密KOL浩田則認為，Solana的優勢本來就在於資金效率和高負載能力，pump、gmgn、fomo之類的新平台本身就是Solana的新入口，出口端缺少一個頭部交易所不是關鍵問題，因為牽引行情走向需要靠CEX變現的時候，行情本身往往已經接近尾聲。 其認為這一輪真正的資金流入者是fomo、pump、Robinhood Wallet之類的新型超級入口，CEX要成為入口，前提是自己具備承接鏈上記錄發酵的能力，而這一點Base和BSC已經用一個整個周期驗證過了，新記錄的發酵永遠發生在鏈上。 也有用戶認為，與其說 Solana 缺少一個自己的交易所，還不如說 Solana 最終會成為各交易所爭奪搶流量的地方。 穩定幣、支付、預測市場，關鍵都補了？ Meme 打法被複制走，只是表現象層。 蠟燭層的是，Robinhood Chain 這類由分區自己搭建問題的公鏈，正在把具體要依賴 Solana 的通道，一點點收回到自己手中。 公開信息顯示，Circle自己的公鏈Arc計劃9月16日主網上線，USDC在以太坊或Solana上結算時，手續費流向的是這些鏈自己的驗證者和搜索者，Circle本身拿不到這部分收入，Arc上線後USDC變成了天然氣代幣，調解錢才能落到Circle自己的賬戶上。 目前Arc已經拿到黑石、DTCC、Visa等機構做創始驗證者，融資2.22億美元，估值30億美元。 Robinhood自己發鏈，Circle一直在自己發鏈，這類分區不再滿足於把資產和流量放在其他鏈上，而是選擇把結算這一層收歸己有。 從主要的幾個加密解密來看，Solana鏈上不缺產品，缺的是清算、釋放和入口，並不是還攥在自己手上。這也是Toly此次主動發起挑戰背後更根本的焦慮根源。 根據 DefiLlama 數據，Solana 過去 24 小時 DEX 交易量約 19.61 億美元，30 天累計約 650.28 億美元，排在所有鏈節中，同期以太坊約 8.37 億美元，基數約 5.67 億美元。 Robinhood Chain 才兩個月上線，24 小時 DEX 交易量已經到了 16.13 億美元，排在 Solana 和 BSC 之後的位列第三，不過跟 Solana 的差距已經不大了。 交易所方面，獲得迪拜 VARA 牌照的背包，在 Solana 上有股票代幣和永續產品，但規模遠遠夠不到幣安、Robinhood、Coinbase 的量級。 Robinhood Chain 已經證明，散戶集中在券商 App 里，不在公鏈官網，Solana 拿不到排序器，也談不上擁有這批用戶。 加密KOL Christine表示，能活下來的L2往往背靠交易所，後來者學會了Solana的meme打法，背景也更強。 這一輪的熱門預測——預測市場的估值和敘述，也沒有迴流到SOL。Polymarket部署在Polygon上，Kalshi是持牌法幣平台。Solana自己的產品是Jupiter 6月4日上線的預測，上線前身Jup預測累計交易量約1700萬美元，規模差距懸殊。生態內衍生的品協議漂移，今年4月發生過2.85億美元的安全事件。 支付方面，Visa、PayPal、西聯都在用 Solana 結算。PayPal 將 Solana 定為 PYUSD 默認網路，理由是結算更快捷、費用結算，但目前 PYUSD 供應量在以太坊中仍占約 73.74%，Solana 約 20.76%，默認網路的身份還沒有轉化為存量上的先行者。 x402 最初由 Coinbase 提出，後轉由 Linux 基金會治理，Solana 是接入鏈之一，目前沒有看到單獨的收入或回到 SOL。 穩定幣募集方面，USDC、USDT、PYUSD都在Solana鏈上跑，但發行權在Circle、PayPal、西聯匯款，歸費用發行方。根據Visa Onchain Analytics數據，今年7月Solana和Base月結算量幾乎並列，都在2860億美元左右，到了8月，Base幣衝到29.67%，Solana掉到7.05%，一個月之內被迅速甩開。 存量結算量上，Solana 過去 12 個月 USDC 累計結算量減少了 2.6 萬億美元，Base 的 2.1 萬億美元，但最近這個月的勢頭已經反轉了。 按一周筆數算，8月Solana有4729萬筆，佔20.43%，排在BNB Chain和Tron後續位列第三，基數僅1211萬筆，金額還被甩開，筆數還佔優，說明Solana上更多是高頻小額的轉賬，沒有轉化成結算金額上的支出。 Solana 基金會主席 Lily Liu 發文，提出網際網路資本市場將成為全球規模最大的資本市場，其表示將穩定幣、機構資產遷移、區塊鏈基礎設施和人工智慧結合在一起，作為 Solana 值得長期持有的敘述支撐。 但相比之下，雖然 Solana 鏈上產品布局非常齊全，DEX 交易量甚至還領先，但它卻始終缺少發行權、結算權和入口。在當前的一些熱門記述里，似乎找不到能夠讓 SOL 直接升值的閉環。