Marvell Technology-Aktie drohen weitere Verluste trotz solider Umsatzzahlen

Kernrisiko: Eine breite Erholung im Halbleitersektor (sinkende Zinsen / erhöhte KI‑Investitionen) hebt das gesamte Segment und diese ETFs erholen sich schneller als die Abwertung von MRVL. SOXX und SMH verkaufen (oder untergewichten) als Relative‑Trade mit hoher Überzeugung gegenüber dem breiten Markt. Der Artikel zeigt, dass Halbleiter‑ETFs bereits deutlich von ihren Höchstständen gefallen sind (SOXX -19 %, SMH -15 %) und sich die Schwäche von MRVL wahrscheinlich ausbreiten wird, da Investoren die Aktie als Proxy für die KI-/Rechenzentrumschip‑Nachfrage und die Glaubwürdigkeit des Ausblicks sehen. These: anhaltende Multiple‑Kompression im Halbleitersektor, bis Ausblicke wiederholt übertroffen werden. Kernrisiko: MRVL erhöht im nächsten Quartal den Ausblick und der Markt bewertet die Aktie nach oben neu, wodurch sie über den 100‑Tage‑EMA steigt und die bärische Flagge ungültig wird. Marvell (MRVL) leerverkaufen. Trotz starker Q2‑Umsätze (+37 %) und Wachstum im Rechenzentrumsgeschäft (+46 %) fiel die Aktie aufgrund eines schwächer als erwarteten Ausblicks. Das Bewertungsniveau ist das eigentliche Problem: Forward‑KGV ~75 (GAAP ~124) gegenüber Branchendurchschnitt ~22 bzw. Sektormedian ~28. Auch die technische Analyse warnt: bärische Flagge und Kurs in der Nähe des 100‑Tage‑EMA mit Unterstützungsbereich um 162 USD. These: enttäuschender Ausblick + extremes Multiple + bärisches Chartbild = weitere Herabstufung. Die Marvell Technology MRVL-Aktie ist seit ihrem Jahreshoch um mehr als 31 % gefallen und spiegelt damit die Entwicklung anderer Halbleiterunternehmen wider. Die Aktie notierte zuletzt bei rund 223 USD, ein Rückgang von 32 % gegenüber ihrem Höchststand in diesem Jahr. Ähnlich haben beliebte ETFs wie der Schwab Semiconductor Index Fund (SOXX) und der VanEck Semiconductor ETF (SMH) von ihren Jahreshöchstständen um mehr als 19 % bzw. 15 % nachgegeben. Marvell Technology wächst, aber der Ausblick war schwächer als erwartet Marvell Technology ist ein führendes Technologieunternehmen in der Halbleiterbranche und bietet Produkte in den Bereichen Compute, Networking, Storage und ASIC. Das Geschäft läuft auf vollen Touren, wobei Top-Kunden wie Google, Amazon und Microsoft weiterhin gut performen. Die jüngsten Ergebnisse zeigten, dass der Umsatz im zweiten Quartal um 37 % auf 2,73 Mrd. USD stieg. Dieses Wachstum wurde von rekordhohen Rechenzentrumserlösen getragen, die um 46 % auf 2,17 Mrd. USD stiegen. Die Kommunikationsumsätze legten um 10 % auf 568 Mio. USD zu. Die MRVL-Aktie fiel, nachdem der Ausblick die Erwartungen verfehlte. Man erwartet, dass der Umsatz im dritten Quartal um 50 % auf 3,15 Mrd. USD steigen wird, mit einem Jahresumsatzwachstum von 60 % in diesem Jahr. Das Management sieht die Umsätze für FY'27 und FY'28 bei 12 Mrd. USD bzw. 18 Mrd. USD. Es wird erwartet, dass dieser Umsatz weiter wächst, gestützt durch große Verträge mit den wichtigsten Kunden. Kürzlich wurde ein 12,2‑Milliarden‑Dollar‑Deal mit Google für kundenspezifische Chips geschlossen. Ein Reuters‑Bericht zeigte, dass dieses Geschäft bis zum Fiskaljahr 2033 über 120 Mrd. USD erwirtschaften werde. Das Unternehmen soll ab 2028 rund 25 Mrd. USD pro Jahr erzielen. Bemerkenswert ist, dass es ähnliche Verträge mit Unternehmen wie Amazon und Microsoft hat. Analysten sind zuversichtlich, dass das Unternehmen weiter wachsen wird. Daten von Yahoo Finance zeigen, dass der Umsatz in diesem Jahr um 46 % auf 12 Mrd. USD steigen soll, gefolgt von einem Anstieg um 51 % auf 18,2 Mrd. USD. Gleiches gilt für die Profitabilität: Das Gewinn je Aktie (EPS) wird für 2025 bzw. 2026 auf 4,2 USD bzw. 6,72 USD prognostiziert. Eine zentrale Herausforderung ist, dass das Geschäft stark überbewertet erscheint. Das erwartete Kurs‑Gewinn‑Verhältnis (forward P/E) liegt bei ca. 75, was leicht über dem Branchendurchschnitt von 22 liegt. Auf GAAP‑Basis beträgt das forward P/E 124, höher als der Sektormedian von 28. Diese Kennzahlen liegen über denen anderer namhafter Unternehmen wie Microsoft, Nvidia und Google. Ad Technische Analyse des MRVL‑Aktienkurses Marvell Technology-Aktie | Quelle: TradingView Das Tageschart zeigt, dass die MRVL‑Aktie sich erholt hat und sich von einem Tief bei 162,8 USD im Juli auf aktuell 223 USD bewegt hat. Sie notiert leicht über dem 100‑Tage‑EMA (exponentieller gleitender Durchschnitt). Außerdem liegt sie geringfügig über dem 50%-Fibonacci‑Retracement‑Niveau. Das Risiko besteht jedoch darin, dass die Aktie eine bärische Flaggenformation gebildet hat, ein häufiges Fortsetzungssignal in der technischen Analyse. Sie befindet sich zudem zwischen der ersten und der zweiten Unterstützungslinie des Andrews‑Pitchforks. Diese technischen Indikatoren deuten darauf hin, dass die Aktie den Abwärtstrend wieder aufnehmen könnte. Sollte dies eintreten, würde sie bis zur wichtigen Unterstützungsmarke bei 162 USD fallen, dem Tief im Juli. Diese Sicht würde bestätigt, wenn sie unter den 100‑Tage‑EMA und die Unterkante des Pitchforks rutscht.