高盛警告油價或衝上120

航運費升加劇通脹 華連續22個月淨買金 美國與伊朗的衝突再升級，霍爾木茲海峽恐又面臨封鎖，再次推升全球油價。投資銀行高盛更估計，如果中東地區針對船舶的襲擊惡化，油價可能上漲至每桶120美元，即在目前基礎上再升兩成！除了油價上漲外，中東航道受阻亦勢必產生連鎖反應，推升國際運費成本。恰逢此時，掌握美國40%貨櫃運輸命脈的巴拿馬運河，亦因為缺水危機而欲再狠削每日通航次數，種種因素疊加之下，全球正重新迎來自新冠疫情復甦後的新一輪大通脹時代！ 高盛全球大宗商品研究聯席主管Daan Struyven表示，過去數日美伊衝突的升級表明「航運中斷範圍擴大並進一步惡化的風險不容忽視」，原油價格仍有較大的上行空間。近期美國打擊了伊朗的運油輪，伊朗方面則宣布將在霍爾木茲海峽之外設立新的限制區。 目前原油價格已升至7月以來最高水平，紐約期油已重新站穩於90美元以上，昨日曾升1.7%至每桶93.04美元；布蘭特期油亦升1.71%至每桶97.93美元。Struyven補充指︰「儘管我們認為原油價格仍有較大的上行空間，但建議投資者通過做好全球天然氣和成品油來對沖地緣政治風險。」換言之，在產業終端的成品油及天然氣價漲幅，可能會比原油更大，這亦意味最終消費者承擔的物價漲幅會更顯著。 滬至洛杉磯即期運費漲5% 令通脹火上澆油的，是持續上升的運費成本。航運顧問公司Drewry數據顯示，於上周為止，上海至洛杉磯的即期運價上漲5%至每40呎貨櫃7,185美元。除了持續不斷的商船攻擊事件進一步擾亂霍爾木茲海峽的通行外，受乾旱影響，巴拿馬運河的通行能力在9月初限制為每日34個航次，9月下旬則降至每日32個航次。 巴拿馬運河管理局局長Ilya Espino de Marotta更警告，未來數月運河通航量可能進一步縮減至27個航次。這條作為美國命脈的戰略運河，連接了大西洋和太平洋的跨洋貿易，近年由於氣候變化令缺水問題惡化，大約每隔3年就迎來一輪大旱。 數據公司Argus Media的統計顯示，在伊朗戰爭和近期缺水乾旱之前，今年1月和2月標準船閘和大型船閘的平均拍賣費用分別為6.61萬美元和25.31萬美元，惟如今已大幅飆升至47.87萬美元和125萬美元。 各國央行謀重啟加息周期 事實上，各國央行早已察覺到新一輪通脹周期的來臨，比如歐洲央行早已開始重啟加息周期，日本央行亦有意提速加息，雖然美國聯儲局尚未行動，但外界幾乎肯定遲早要加息。 至於目前通脹並不明顯的中國，中國人民銀行密密增持能夠抗通脹的黃金。該行最新公布的8月底外匯儲備規模為34,383億美元，較7月末上升195億美元，升幅0.57%；其中黃金儲備規模亦增加65萬安士，達到7,673萬安士，為連續22個月淨買入黃金。 首7月俄黃金輸港創新高 另外，內地亦透過香港大量進口受制裁的俄羅斯黃金。根據外媒統計指出，今年首7個月，香港從俄羅斯進口近100噸黃金，創歷史新高，約為2025年同期的3倍；自2022年初俄烏衝突爆發以來，香港相關實體累計購入價值約2,760億港元、折合約350億美元的俄羅斯黃金。當中相當一部分黃金運抵香港後，最終流入內地。 倫敦證券交易所集團分析師Debajit Saha表示，由於內地對黃金進口設有配額限制，部分中國買家會先購入金條，並將其存放於香港，再根據市場及配額情況安排後續流向。由於香港並未對俄羅斯黃金實施與西方相同的全面限制，因此逐漸成為俄羅斯黃金進入亞洲市場的重要中轉平台。