【東方日報產評】高油價已成常態　聯儲局幣策兩難

美伊戰爭已開打超過7個月，至今並沒有停火的方案，美國總統特朗普政府無數次說控制霍爾木茲海峽，但卻一直未能變成事實，油價不見回頭，大概市場上沒有太多人相信，特朗普政府有能力快速控制大局，如何退場頓成疑問。一段時間的高油價，也許特朗普政府在發動這場戰爭前亦有盤算過這後果，畢竟作為產油國的美國，經濟也能享受高油價所帶來的收益，美國有條件應付，但前提是僅一段時間，而不是長期化。詎料至今美國未能拿下伊朗，變成一場沒完沒了的長期鬥爭，則迎面而來的高油價、高通脹，高利率，將猶如一道超級回力鏢，反噬債台高築的美國。 昨日，布蘭特期油高企在每桶97美元樓上，紐約期油亦升穿92美元水平，主要是美伊雙方在周邊海域爆發軍事衝突並互襲油輪。特朗普認為，與阻止伊朗核武相比，能源價格上升只是「小問題」，故敦促民眾接受高油價，甚至不只一次揚言，若伊朗攻擊美軍，將把哈爾克島炸成碎片，並稱擊敗伊朗後將宣布霍爾木茲海峽為美國領土等等，狂言令人側目。 理論上，11月中期選舉臨近，高油價引發高通脹，利息預期向上，特朗普的民調支持度亦回落至其2.0任期的新低，不利共和黨選情。面對伊朗官方聲言將會把軍事行動升級，基本上，市場已不再對美軍能快速奪取霍爾木茲海峽航道控制權抱期望，亂局繼續，高油價繼續，可特朗普一而再、再而三反對加息，就看聯儲局如何化解高通脹危機。 本來，油價上升，對產油國是好事，皆因油產出口價格水漲船高，帶動收入上升。之不過，這只是一段時間內的效益，長期的高油價，將抑制石油產品需求，打擊經濟活動，最終將導致石油消費收縮，又或滯脹臨門，則整個石油市場最終亦難逃一劫。也許，特朗普本意能接受一段時間的高油價現象，畢竟美國如今是產油國，且其背後金主少不了油企老闆。之不過，若然中東失控局面，換來的是一個長期的高油價時代，伴隨而來的通脹及高息環境，相信美國亦難獨善其身。 亂局當前，如何減少使用石油，發展石油替代品，加速新能源發展，漸漸成為各國政府共識的急務。故見中國的電動車可進入依賴石油、備受高油價之苦，而汽車業電動化滯後的歐洲。亞洲與新興市場為石油進口重地，如何面對油價長期高企，顯然也是一項嚴峻考驗。 對於債台高築的美國而言，高通脹的後果，是減息機會消失，取而代之是加息周期重臨。不過，特朗普仍然堅持，皆因其發動這次戰爭的最終目的，除了去除伊朗核武威脅之外，先拿下委內瑞拉後，再奪取伊朗，變相取得全球石油市場的控制權，以確保油金體系堅固，保美元霸權。天曉得，這種做法，可能未見其效，先見其害，高通脹這道「回力鏢」，正在考驗聯儲局新舵手沃爾什的應對能力，加息不缺理由，凍息、減息亦非毫無依據，聯儲局言論時鷹時鴿，正反映其陷入兩難局面，且看9月議息如何抉擇。