الذهب يتراجع مع تصاعد رهانات رفع الفائدة ومخاوف التضخم

تراجعت أسعار الذهب، الثلاثاء، تحت ضغط تصاعد التوقعات بأن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأميركي أسعار الفائدة، إلى جانب تجدد المخاوف من التضخم مع اقتراب أسعار النفط من 100 دولار للبرميل، فيما حد ضعف الدولار من خسائر المعدن النفيس. فقدت العقود الآجلة للذهب تسليم ديسمبر 2026 بنسبة 1.03%، أو ما يعادل 46.16 دولاراً، إلى 4,430.44 دولار للأونصة بحلول الساعة 16 بتوقيت غرينيتش. واستقرت الفضة عند 66.17 دولار للأونصة، بينما ارتفع البلاتين 0.8% إلى 1,838.78 دولار. وفي المقابل، تراجع مؤشر الدولار الأميركي 0.3% إلى 98.83 نقطة، ما وفر بعض الدعم للذهب، إذ يجعل انخفاض العملة الأميركية المعدن المقوم بالدولار أقل تكلفة بالنسبة للمشترين من حائزي العملات الأخرى. أخبار ذات صلة الدولار يفقد سحر الفائدة.. والين يلتهم قوة الوظائف جاء ضعف الدولار بالتزامن مع استمرار الارتفاع القوي للين الياباني، الذي اقترب من أعلى مستوياته هذا العام، مع تزايد رهانات المستثمرين على اتجاه بنك اليابان إلى رفع أسعار الفائدة. وساعد صعود الين في الضغط على العملة الأميركية، ما وفر دعماً للذهب بعدما تعرض المعدن لخسائر حادة الأسبوع الماضي. وتحرك الذهب في الآونة الأخيرة بصورة رئيسية قرب مستوى 4,400 دولار للأونصة، بعدما ارتد من مستويات قاربت 4,000 دولار في يوليو. لكن الدعم القادم من ضعف الدولار اصطدم بعاملين رئيسيين: ارتفاع أسعار النفط وتصاعد توقعات رفع الفائدة الأميركية. أسعار النفط ارتفعت أسعار النفط مع تجدد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران، واقترب خام برنت من مستوى 100 دولار للبرميل وسط مخاوف مرتبطة بالإمدادات عبر مضيق هرمز. ويشكل ارتفاع الطاقة خطراً بالنسبة للذهب من زاويتين؛ فرغم أن التضخم المرتفع قد يعزز جاذبية المعدن بوصفه أداة للتحوط، فإن استمرار ضغوط الأسعار قد يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى إبقاء السياسة النقدية أكثر تشدداً أو رفع أسعار الفائدة. وتسعر الأسواق حالياً احتمالاً بنحو 60% لرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الأسبوع المقبل، بعدما عزز تقرير الوظائف الأميركية القوي الصادر الأسبوع الماضي التوقعات باتجاه البنك المركزي إلى مزيد من التشديد النقدي. أخبار ذات صلة رغم مفاجأة الوظائف.. لماذا يعجز الدولار عن فك قيوده؟ وتتجه أنظار المستثمرين الآن إلى بيانات أسعار المستهلكين الأميركية المرتقبة في وقت لاحق هذا الأسبوع، بحثاً عن مؤشرات قد تحدد ما إذا كانت رهانات رفع الفائدة ستستمر. وعادة ما تؤثر أسعار الفائدة وعوائد السندات المرتفعة سلباً في الذهب، لأنه أصل لا يقدم عائداً دورياً لحائزيه.وفي المقابل، يواصل الطلب الصيني توفير دعم للأسعار، بعدما سرّع بنك الشعب الصيني مشترياته من الذهب خلال أغسطس إلى أعلى مستوى شهري منذ 2023، رغم المستويات المرتفعة التي بلغها المعدن. وبذلك يبقى الذهب عالقاً بين دعم ضعف الدولار ومشتريات البنوك المركزية من جهة، وضغوط ارتفاع النفط وعوائد السندات واحتمالات رفع الفائدة الأميركية من جهة أخرى.