Una vez más: sobre como leer los datos de IED

¿Qué mediría usted si le cuento que estoy preocupado por la estatura de mi hijo de 12 años porque su hermano de 17 mide 20 centímetros más? ¿Y si, a partir de esa diferencia, concluyo con toda seguridad que existe una 'brecha' de 20 centímetros y que algo debe estar mal con el menor? Probablemente me diría que estoy comparando mal. Si quiero saber cómo va creciendo mi hijo de 12, no debo compararlo con la estatura actual de su hermano de 17, sino con cuánto medía éste cuando tenía 12 años. Algo muy parecido ocurre con las cifras de inversión extranjera directa. La comparación puede ser aritméticamente correcta y, al mismo tiempo, estadísticamente equivocada. La razón está en cómo se construye la estadística. La IED proviene de un registro administrativo: las empresas con capital extranjero reportan sus operaciones al Registro Nacional de Inversiones Extranjeras, administrado por la Dirección General de Inversión Extranjera de la Secretaría de Economía, y esa información se incorpora conforme es recibida. Como ocurre en cualquier registro administrativo, no todas las empresas reportan dentro del plazo previsto. Algunas lo hacen después y otras corrigen información ya presentada. Por eso la primera cifra que se publica para un periodo es preliminar y posteriormente se actualiza conforme llegan reportes extemporáneos, aclaraciones y correcciones. Esto no es una anomalía reciente ni una peculiaridad de 2026: la serie comparable se reporta con esta misma lógica desde 1999. Históricamente, las actualizaciones han sido positivas. Conforme llegan reportes que no estaban disponibles al momento del primer corte, el monto registrado de IED aumenta. Técnicamente podría ocurrir lo contrario si una corrección posterior redujera una operación previamente reportada, pero ése no ha sido el patrón observado. En la práctica, la cifra suele estabilizarse después de tres o cuatro trimestres, aunque técnicamente puede seguir modificándose mientras llegue nueva información. Las revisiones, además, no son marginales. Desde 1999, en 26 de 27 años la cifra anual terminó revisándose al alza; la única excepción fue 2020, el año de la pandemia. En algunos años los ajustes han sido enormes: llegaron a 148.5% en 2002 y a 132.5% en 2005. En los años recientes han sido mucho menores, pero siguen siendo relevantes. Para los cortes de 2025 que hoy tienen alrededor de un año de maduración, las revisiones rondan 11%-12%. Por eso comparar una cifra recién publicada con otra que ya acumuló varios trimestres de reportes adicionales no es un detalle técnico menor: puede cambiar materialmente la conclusión. De ahí se desprende una regla bastante sencilla para hacer comparaciones: hay que comparar cifras que estén en el mismo punto de maduración estadística. Una cifra recién publicada debe compararse con la cifra que se publicó originalmente para el mismo periodo del año anterior, no con la cifra de ese año después de doce meses de actualizaciones. El primer semestre de 2025 ofrece un ejemplo perfecto. La cifra originalmente publicada fue de 34,265 millones de dólares. Después de incorporar nuevos reportes, la cifra actualizada llegó a 37,973 millones. Ambas cifras son correctas: la primera refleja la información disponible en el primer corte y la segunda incorpora información que llegó después. Comparar una cifra recién publicada de 2026 con los 37,973 millones actualizados de 2025 es, entonces, como comparar la estatura actual de mi hijo de 12 años con la estatura actual de su hermano de 17. La diferencia existe y la aritmética puede ser impecable, pero esa comparación no permite concluir nada sobre cómo iba uno respecto del otro a la misma edad. Hay, además, otro punto importante: los datos que publica el Banco de México no constituyen una fuente independiente de los de la Secretaría de Economía. Tanto la cifra originalmente publicada como sus actualizaciones provienen, en última instancia, de los mismos reportes que las empresas presentan a la Dirección General de Inversión Extranjera de la Secretaría de Economía. Banxico incorpora después esa información a la balanza de pagos. El propio cuadro A4 de Banxico lo dice expresamente: 'Banco de México con información de la Secretaría de Economía'. Por eso no existe una cifra de Economía y otra distinta de Banxico. Existe una misma fuente administrativa que va madurando conforme llega información adicional. Confundir una actualización de la misma fuente con una discrepancia entre dos instituciones es convertir el calendario de reporte de las empresas en una controversia estadística que no existe. Para el primer semestre de 2026, la Secretaría de Economía reportó 34,968 millones de dólares de IED, 2.1% más que los 34,265 millones originalmente publicados para el mismo periodo de 2025. Banxico reproduce exactamente esos mismos datos y, además, muestra lado a lado la cifra original y la cifra actualizada de 2025. Esto se explica trimestre tras trimestre, por lo menos desde 2019. Pero la estadística no empezó entonces: la serie comparable se reporta con esta misma lógica desde 1999, con cifras preliminares que se actualizan conforme llegan nuevos reportes. Por eso, cuando la misma confusión reaparece una y otra vez, uno empieza a preguntarse si estamos frente a un problema de comprensión o frente a una decisión editorial de no comprender. Volvamos a mis hijos. La estatura actual de mi hijo de 17 años es perfectamente correcta; simplemente no sirve para saber si su hermano de 12 está creciendo bien. Para eso necesito saber cuánto medía el mayor cuando tenía la misma edad. Con la IED ocurre exactamente lo mismo: el problema no está en la cifra actualizada, sino en usarla como término de comparación de una cifra que todavía no ha tenido tiempo de actualizarse. La aritmética puede estar impecable y, aun así, la comparación estar mal.