De Bretton Woods al orden que Washington pone en duda

En agosto de 1941, cuatro meses antes de que Estados Unidos entrara en la Segunda Guerra Mundial, Winston Churchill cruzó el Atlántico para reunirse con Franklin D. Roosevelt a bordo del USS Augusta, en Terranova. Del encuentro nació la Carta del Atlántico, principios políticos que comprometían a ambos países a buscar «acceso, en condiciones de igualdad, al comercio y materias primas del mundo» y promover «la colaboración económica más completa entre todas las naciones». Fue una aproximación al orden que los aliados imaginaron después de la guerra. Se convierte en negociación en 1942, cuando el economista británico John Maynard Keynes y el funcionario del Tesoro estadounidense Harry Dexter White diseñan la arquitectura monetaria de posguerra. Presentada en julio de 1944 en Bretton Woods, 44 países crean el Fondo Monetario Internacional (FMI) para vigilar la estabilidad cambiaria y otorgar préstamos a países con problemas de balanza de pagos. También, el Banco Internacional de Reconstrucción y Fomento, núcleo del actual Banco Mundial, para financiar la reconstrucción europea y el desarrollo. La conferencia se llamó oficialmente «Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas». La ONU no existiría como organización hasta 1945. Naciones Unidas fue el nombre de la coalición aliada. Por una convención informal, la presidencia del Banco Mundial recae en un estadounidense y la dirección del FMI, en un europeo, nunca un británico. Los negociadores imaginaron una Organización Internacional de Comercio, pero el Congreso de Estados Unidos no ratificó el tratado. Sobrevivió el GATT (1947), acuerdo formalizado en 1995 como Organización Mundial del Comercio. La realidad era una Europa y Asia devastadas por la guerra, y solo Estados Unidos conservaba intacta su economía, con las mayores reservas de oro del mundo. Así, aceptaron anclar sus monedas a un dólar a 35 dólares la onza, convirtiéndolo en moneda del sistema no por imposición, sino por ausencia de alternativas. El ancla se rompe en 1971, cuando Nixon cerró la ventana del oro, pero el dólar nunca perdió su lugar central. Según la Encuesta del Banco de Pagos Internacionales (2025), el dólar interviene en 89,2% de las operaciones cambiarias del mundo, 28,9% en euros, 16,8% en yenes japoneses y 8,5% en renminbis chinos (calculado sobre 200%). Los bancos centrales retienen reservas oficiales (FMI, 2025): 57% en dólares, 20% en euros y 6% en yenes. Luego de ochenta años, el peso económico mundial se diversifica más rápido que su arquitectura monetaria. En Bretton Woods, Keynes propuso una unión de compensación —con moneda propia, el bancor— para penalizar a los países deficitarios y a quienes acumularan superávits comerciales persistentes, obligándolos a revaluar su moneda, prestar excedentes o estimular su demanda interna. White, representante de Estados Unidos, pensando terminar la guerra como acreedor del mundo, rechazó la propuesta. Adopta un sistema que disciplinaba a quien gasta de más, pero no a quien ahorra demasiado. Ello explica la tensión comercial con China: escaso consumo interno frente a una enorme capacidad productiva. Los excedentes chinos son absorbidos por economías deficitarias, especialmente Estados Unidos. La industria manufacturera y los trabajadores norteamericanos cargan parte del ajuste que Keynes quiso evitar. Washington, coautor de las reglas de 1944, hoy se siente perjudicado. La pregunta no es si el FMI y el Banco Mundial desaparecerán. Sobrevivieron al colapso del patrón oro. Pero ¿serán capaces de reformar la gobernanza y las reglas de ajuste con suficiente rapidez para continuar siendo relevantes en el mundo que Estados Unidos ayudó a crear? Mira más contenidos en Facebook, X, Instagram, LinkedIn, YouTube, TikTok y en nuestros canales de difusión de WhatsApp y de Telegram para recibir las noticias del momento.